整理万法归宗投资帖,学习其投资理念,让有缘人得到福报
实战账户:06,07两年1000%,08年-15%,09年60%,10年110%,11年28%,12年78%,13年95%,14年139%,15年至今510%,如果当中不提取买房资金,盈利将是1500多倍,实际目前是700多倍。
投资组合:2014年12月16日在雪球上创建的投资组合,至2015年5月29日半年时间实现808%的投资收益,2015年5月29日后 停止更新,其实战账户2015年7月9日炒底已实现60%多收益,如果投资组合未停止更新,现在收益率可能在1300%多。投资组合基本与实盘同步操作, 有理论、有实践。
老万粉丝达到几万后,自己怕出名,将雪球文章都进行了删除,相比有些大V投资理论说的天花乱坠,投资组合收益率却一塌糊涂,粉丝去海量,我真的感到无法理解。
今年本人看了万大的贴子很受益,重仓恒顺众昇,收益颇丰,6月份开始空仓,躲避了暴跌,要特别感谢万大。目前仍空仓。
雪球上已有几位万粉将万法归宗的文章进行了整理,但文章不全,为了让万粉看到更全的贴子,让更多的人受益,我重新进行了整理,奉献给有缘人。
老万在2015年8月24日发贴说:老夫所有言论如果有心人能全部拷贝后认真阅读,我想你会有大福报的,不能单篇阅读,要全部阅读,同时针对市场仔细想想,如何实现复利威力,在雪球老夫其实已经把道和术全部讲清楚了,就看你是否有悟性了。@万法归宗@creeper@死亡外科医生@Direwolf@弱弱投资者
1、 为了便于大家阅读,以博主发贴时间顺序进行整理;
2、 本贴虽然较全,但一定会有遗漏,希望网友进行补充,便于大家学习,补充内容私信或跟贴都可以;
放飞心灵,战胜自我我就是一名小散,98年到04年整整7年亏损,主要是不学习,不系统研究,没有自己的盈利模式,也不知道证券市场到底是个什么东西,只知道就是一场赌博而已,愿赌服输吧了。从04年下半年进入闽发论坛,那年我32岁!真是菩萨指引,让我开始对投资,投机有了很多学习。尤其是05年,进入老熊的最后时刻,满目疮痍,生不如死,但是我找到了诺亚方舟,我面前曙光出现,当年我开始赢利,而且有了自己的熊市盈利系统。
06年-07年,进入特大牛市阶段,盈利系统完善,纳入了牛市盈利模式,08年退出市场,09年-12年,盈利系统日趋完善,同时把系统打造成一个开放的,综合集成的系统,也就是这个系统不是死的,而且不断自我完善,自我成长的系统,这个是未来战胜市场的关键,关键。我不断告诫自己,我在市场面前是卑微的,所以我必须虔诚,要倾听市场的声音,要把握市场情绪,要感受市场威力。盈利系统的原则越来越清晰,经过10多年的完善,我认为改系统已经能较好的战胜市场,跨越牛熊了。
08年后闽发倒闭,闽发论坛也关了,我就转到淘股吧上面去,从10年开始我就对自己的主账户每天写帖子,总结自己的交易所想,这个习惯一直保留在现在,这个习惯非常好,因为盈利模式在刚开始建立,到成熟过程中,会出现大量的错误,这些错误可以通过回看交易记录来总结学习。该帖子到12年做酒鬼酒结束就删除了,但在我的网易私人博客一直坚持,14年底的时候我暂时对自己的粉丝开放了几天,估计以后也不会开放了。另外一个记录交易的帖子就是下面这个,是给我姑妈做的一个账户。http://www.taoguba.com.cn/Article/466922/2
从2011年5月1号57万开始,到现在,昨天刚好是1023万,历时4年,盈利近17倍。
这个贴子虽然没有像我主账户那样系统记录全部过程,但是把盈利系统的核心思想已经说明的非常清楚,那就是标地选择是跟随加守正,战术上是控制回撤,战略上是复利威力。
解读一下:
11年的全年交易过程,11年全年大熊,无论大的和小的,但是再熊也有牛股,也有牛的板块,酒,一直延续到12年底,所以当前的交易基本上全部围绕酒开始,这就是跟随,倾听市场,我们只要做一个跟随者,什么意淫多是毫无意义的,守正是什么呢,由于酒的行情已经连续多年,像山西汾酒,古井贡酒多在高位,高速成长的难度越来越大,而我的守正其实就是搞高速成长股,市场风里面的高速成长者!11年其实是一线白酒业绩大幅度释放的时候,所以全年基本上以一线白酒为主,尤其是贵州茅台。具体操作上,当然也要注意阶段回调,那年全年处于不断下跌趋势中,回撤控制更显得非常重要!
12年是个开心的年份,酒依然走牛,但同时许多新兴产业股底部开始探明,开始崛起。12年初,也就是1季度业绩预告的时候发现了沱牌舍得和酒鬼,由于沱牌舍得先出预增,所以先搞了沱牌,后来酒鬼酒横空出世,也是预增厉害,这个时候就要对两个酒进行取舍,看了大量的资料,网络上的名人博客天天去寻,刚好这个时候淘股吧断网,我就去找酒鬼酒的持有者,发现了酒鬼群,认识了很多现在熟悉的高手,如老高悟道,向他们认真学习,把沱牌舍得全部换成酒鬼,12年市值是一个飞速增长的一年!而且酒鬼我也基本全身而退。
13年年初,大股票开始蠢蠢欲动,尤其是以民生银行为代表银行股来了一波大行情,道理也很简单,银行股连续多年业绩大增,估值越来越低,市场有个修复过程,年初开始发动,我就采取跟随策略,买入浦发银行,搞了一大票!但脑子始终是一根筋,这种大盘股不可持续,见好就收吧!
13年又到1季度业绩公布期。13年其实是创业板牛市元年,其实我选股也不看什么版本,只要符合我跟随和守正策略的多是我买入的标地。13年的全年大风就是新兴产业,我有个每年总结已经说了很清楚了,有兴趣大家可以把他们找出来看。1季度公布发现了好多超级成长股,福瑞特装、网宿科技、长信科技,最后选择了满仓福瑞特装,现在回过头来想,自己水平太差了,怎么把网宿科技大牛股丢了,虽然在福瑞特装上也赚了一大笔,但是回过头来看,自己水平还是不行,主要对行业的认识和把握度不够!幸好我买入福瑞特装的时候已经设定了波段结束的条件,一旦条件出现,马上离开,基本上也是全身而退。13年全年是个丰厚回报的一年,当中短线出击做过好多波。

14年年前几个月做冷链,但是后面震荡加剧,整个上半年盈利平平,基本上在控制回撤,上半年是以主题投资为王的半年,特斯拉,可穿戴,冷链,TMT,军工、在线教育轮番发动,业绩成长性在此轮中被淡化,这些板块中的守正个股难找,所以这个账户上半年盈利不到10%,中报预增时候发现了华星创业,开始集中波段持有,到年底,我也不用说了,开始证券股大风来临,果断切换到海通证券,然后又切换到中信证券,最后中国平安!全年盈利丰厚。
15年1月份,忘记了跟随,注意有时候也要犯毛病,知行一致其实非常难,这个是要不断修炼,再修炼的。知道大盘股不可持续,资金出来后鬼使神差去买了浙江龙盛,估计也是受到了网络名人效应的影响,结果墨迹,原因很简单,不是风口上啊!所以到了2月预增报告出来的时候,赶快寻找超级成长股,尤其是在风口上的,一路一带和互联网加的主线我也不用说了,刚好300208是完美契合!不仅业绩大增,又在风口,而且商业模式完美,又有高管增持,符合我系统所有条件,坚定大波段持有。

从现在开始到12月 底将整理今年投资体会。先回顾2009年,2008年2月份因为要买房,拿出85万在2007年赚取的利润取出,这个决定我到现在仍然觉得非常庆幸,躲避 了2008年的暴跌,该房产目前价值150万左右。大盘跌到1664附近我有预测,但反弹不敢做(怕经济恶化严重,现在想想很好笑!),一直到2009年 5月份才开始全仓开始做,既然指数以上升为主,当时基本上就买南京高科等地产股为主,这个思路当时因该市正确的。2009年初对地产的呵护,可见银行,地 产市走的非常好的品种,本人也是看见自己买的房子在涨,果断开始全仓进行。2009年12月31日收益为75%左右,赚了近60万。
过完年,对地产的调控声音开始,而房价仍然在涨,地产的股票不涨了,隐约感觉大盘不时很妙,这时欧洲危机开始,市场上开始说二次危机,看看08 年那么多股票打2折,甚至1折,但房子不可能打这么多吧,我就把利润取出40万,想再买个房子。后来2月底3月初的时候看了武汉的万科魅力之城,6700 买了一小套。老婆武汉人,买了自住。
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房地产是股市大盘风向标!心得,房地产调控厉害,往往大盘不会有大行情,政府鼓励房地产,往往指数又大的行情出现。
大盘指数另外一个重要发现(以前一直没有注意!)就是美元指数,09年一路上涨美元指数不断下跌,现在走不好,看美元指数就可以,买元指数学习是对大盘状态的一个重要指标。
09年9月后,我对这几年的投资写了一些感悟:确定性市场带来确定性利润,最终才是大概率战胜市场的目标物,不管市场怎么走,最终结局能看到。陕 天然气,双汇也是这样。当在弱市市场时,如果要对自己有信心,最好拿着是这些东东。同样对于大盘分析也是这样,过滤掉不确定的,只参与确定主升趋势,每年 来一下,必定积小胜为大胜!可惜做短的人太多,没有领悟此中道理。
其实股票从98年就开始做了,但一直没有获得长线获利的思路,09年时我进步最大的一年,我对07年的牛市,08年的熊市进行梳理,领悟了确定性盈利的重要性,小胜为大胜的重要性。
股市另一个重要的问题就是心态问题,不要去和任何人比,论坛上神仙很多,但我只有用自己能理解的方法赚钱,我很喜欢看这些人的贴子,对我影响很 大,伐木工,学习者,石景山,龙吻,陶博士,冬雷,胖胖不胖,他们的一些见解对我09年影响比较大。也符合我个人的工作、生活态度。
心态其实是很难的,我刚入股市一直到05年,一直是心态问题不能解决,包括现在也没有完全解决,其实心里往往反复告诫自己,确定性状态是解决心态问题的唯一法宝。自己一定要形成自己的盈利模式,自己要多相信自己一点。
指数与个股的关系。指数研究是波段个股的基础,如果一年能对2-3各波段指数掌握,其实也够了,搞个30%,如果本金有200-300万, 完全可以实现工作自由,一年可赚50-60万。但这里有一个概率问题,波段的个股是什么,我认为应该是成长股,不要去做任何概念股,我在2006就开始下 定决心,永远不碰概念股。成长股即使波段错误,返回余地是显然的,白药,阿胶,茅台诸如此类,完全可以根据指数的发展进行波段运作。10年全年根据此理念 运作,基本是成功的,没有做过任何概念,概念就是浮云。最高层次是不看指数的价值投资,但这里也是一个概率问题,问题在你对价值投资理解的深刻层度,所以 我一直在思索,个人是无法预见苏宁的超预见成长,因此长期持有肯定是不可能的,我个人能力只能根据指数进行成长型股票投机,这样从心态上才能更容易一些。
08年,09年,10年三年的实践让我更坚持这点,这样即使遇到08年的崩溃,我也能根据指数趋势避免去买入价值投资者的茅台,茅台虽然现在 回来,但其也不过和08年持平,也没有获得超额收益,这就是小散个人能力把握和心态的综合把握问题。所以从现在开始我不会去羡慕有人拿着苏宁赚了几百倍的 故事,每个人有自己的交易策略,人到中年,安全是第一,只有长期实现盈利才能最终盈利,在市场中永远小心是没有错的。 成长型股票,从09年开始我基本就不买工业制造企业为主的企业,基本上以买快速消费,医疗卫生(广义消费),和服务业为主的企业,波段性大指数机会买证券 和能源,弱指数机会买前者。估计11年仍然这样。
[淘股吧]
今年的业绩先说一下:盈利28.4%,先自己安慰一下,和大盘相比应该不错了(见实盘贴)。回顾一、行情判断(见贴) :
(1)总体行情:猪市,容易亏钱,要小心。(2011年1月)
(2) 2640,30月线
2515.30季度线
2209 120月线
2006 60季度线
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当然上面的点位在动态变化,基本上到该位置有大反弹,但注意最终2209破将会有制度性变革东西出来,看看历史的走法就很清楚,2006去还是不去意 义不大了。只是自己记录一下,把各种可能性考虑清楚,当然市场决定一切,预测只是心理预期。(2011年1月下旬)
(3) 2002-2005年的市场状况开始重演,非常残酷,不像08年一路到底,而是慢慢熬,折磨,折腾,最后让所有人忘记股票。穿越牛熊的医药和白酒,牌子越老越好,只有这些才能抵御地狱般的折磨!(5月)
(4)也许牛市已经来临,白酒,大消费板块已经牛了两年,牛市初期这些品种走强是是对牛市不确定,对熊市惧怕产生的,周期股银行,钢铁估值已经有吸引 力,目前已经有很好的投机机会,当他们上涨时,不一定前期强势板块就会走弱,只是会涨幅偏少,毕竟这些消费股每年增长30%没有问题,目前的动态PE说高 也不高。而当一切最坏的预期集中在周期股发现并没有出现所谓的最坏预期时,估值修复就会起来,榜样的力量无穷,银行类的周期股要重视了,至少目前要配置 10%-15%左右了。看后续突破程度是否开始加重仓了。(8月被银行误判,但标的配置还好始终如一大消费)
(5)目前的股市与1994年相似(9月,转老尹的文,对后市高度警惕!)
正 是年初对大盘的悲观预期,全年选址标的时刻保守再保守,基本上就是品牌医药和茅台、张裕、五粮液此类股票。而不是2010年中小股为主。高频投机,概念选 择不是我的强项,这点我心里非常清楚,知行一致是2011修炼的重要一环,这些品种有一个重要好处,它们往往比大盘反应慢一拍,反弹慢一拍,下跌破位也慢 一拍,这对我这种反应比较慢的人来说是极其有利的。即使现在你看茅台也是这样。大盘反弹趋势形成和下跌趋势形成往往需要2-3天时间来确认,这些股票的股 性带来的时间差是非常可贵的。回顾2:投资理念再强化
(1)慢就是快,远离所有概念,永远只对成长股(再缩小就是品牌医药和消费)波段操作
复利的威力巨大,很多人看不起一年的20%或者30%,其实看看老巴的几十年的投资历程,每年也就20%左右,但其伟大的地方在于亏损次数非常少,在我记忆中好像也就只3,4次。
(2)缩小能力圈,自己的能力有多少自己清楚,从选择标的到波段买入再卖出,虽然有技术的重要性,但说到底是人性,人性的贪婪往往会让自己看不上一次10%的确定收益,往往会去追求40%-50%那些概念。
(3)今年12月的操作是失败的,看对要暴跌,但还在侥幸拿着茅台,这再一次说明趋势力量是最伟大的,个股的概率是不能和趋势的概率进行赌博的,大概率事件才能战胜市场的理念仍然没有完全完全的执行。
(4)操作频率仍然很大。仍然没有做到执行一致。如果对每年30%收益若能满意,其实一年的操作最多4-5次足够,但往往贪婪天性使得频率远远大于此数量,操作40-50次估计也有,侥幸选择的标的今年不错,不然今年下场估计也好不到哪里去!
2012年的修炼:
(1)继续修炼慢就是快,2012年操作频率更加要减少,仍然选择超跌的品牌医药、消费。
今 年时间快过半,目前实盘战绩尚可,收益已经超过了40%,大盘指数涨幅只有可怜的5%左右。今年继续进行大概率的投资,秉承该理念,加大对消费、医药板块 的价值成长股进行了细致研究,选择了酒鬼、舍得、汤臣倍健、三诺生物、茅台、红日医药进行了阶段投资,目前集中持有酒鬼,到目前为止,酒鬼替换舍得应该是 正确的,这是基于当前的信息进行的选择。
(2)中国人口众多,随着上市的企业增多,选择合适的高速成长的消费、医药进行大波段投资将是主要操作思路。(3)选择高速成长的企业,高速成长的基因来源于行业背景和消费终端的潜力,老龄化、高端消费将是选择行业的重要思路。
体 外诊断是指在人体外通过对人体的样品(血液、体液、组织等)进行检测并获取临床诊断信息的产品和服务,国际上统称IVD(In-Vitro Diagnostics)产业。医药经济报20120305 报道,有专家指出,临床诊断信息的80%左右来自体外诊断,所占费用不到医疗费用的20%。随着老龄化社会的到来,人类保健意识的提高,及大部分国家医疗 保障政策的逐步完善,体外诊断已成为人类疾病预防、诊断、治疗的重要组成部分。我国体外诊断产业目前处于快速上升阶段,相关资料显示,中国每年人均IVD 支出不足2美元,而成熟市场的年人均支出为28美元。2010年,我国体外诊断产品的市场规模为18.05亿美元,仅占当年全球体外诊断产品市场总额的 3.7%。
糖尿病患者为了控制每天的血糖含量,需要知道自己的血糖处于何值,血糖仪就是一种简单,便捷的仪器。个人最看好的是三诺生物(SZ 300298 ),营收增速30%,典型的吉利刀架-刀片盈利模式,血糖仪和试纸是配套使用的,不同公司之间的产品不能混用。三诺生物的策略是血糖仪低价销售占有市场, 靠试纸来赚取利润。目前血糖仪的销售占总收入比例为26%,毛利率为41%,试纸的销售占总收入的比例为74%,毛利率为80%。
符合以下条件:
(1)市场容量大
(2)该企业是国内龙头,市场知名度高,从淘宝网、亚马逊可以发现其是国内的绝对龙头
(3)和外企相比,产品价廉物美,适合低收入家庭使用
(4)公司渠道完善,特别对三、四级城市的布局已经完成,随着新农村合作医疗的推进,大的市场机遇到来
(5)出口已经打开,再拉美和非发达国家,由于产品性价比高,受到欢迎
(6)产能瓶颈即将打破,下半年新产能将建成,明年业绩高速爆发可期待
(7)符合吉利剃须刀模式,反复使用,重复使用
今 后10年,中国经济成长趋势从大概率上讲将是逐年下降,人力成本将不断上升,消费水平将不断提高,老龄化日益严重,人口红利消失,富有阶层人口数量不断增 加,上证指数估计将是失落的10年,指数年波动将比较小,在此环境下,强周期的行业是不用考虑的,医药、消费(诸如食品、饮料、健康、旅游等)、文化传媒 等将是投资的必然选择,对于具体企业来说,成长性的,小市值,具有行业隐性冠军潜质的企业将是研究的重中之重。其中成长是所有投资企业的最重要的属性,没 有成长的企业就失去了股价上涨的动力,只有快速成长,不断成长的企业股价才能持续上涨,快速成长的企业有共同的特性,可以查看依据凌通价值网提供的五分钟 选择成长股选择方法,其认为分析:成长股往往是需求永续,规模巨大,需求持续增长,且需求无周期的快速消费品。在产业环境上无替代品,无潜在竞争者,行业 内竞争不激烈,产品工艺简单,管理简单,上下游砍价能力强的轻资产公司。如果这些指标有二到三项不满足要求,此时一个相对优秀的管理层的存在,可以对冲产 业经营特征上的不足,如果有五项以上的不足则需要超强管理层。如果指标中有一半不满足,任何人都不能使企业成长。需求特征越好,越不需要优秀管理层。潜在 进入者越多,行业内部竞争越激烈,越需要优秀管理层,反之潜在进入者越少,甚至没有,行业内竞争越少,越不依赖管理层。重资产,工艺管理复杂,上下游价砍 价能力弱的企业需要依赖管理层。优秀管理层是成长股的非必要条件,只有产业经营特征有缺陷才需要优秀管理层,他们对冲弥补企业经营特征的缺陷和不足,当产 业经营特征的缺陷太多时,有优秀的管理层也不能创造成长。2002年到2012年1月上涨超过5倍的消费医药股有贵州茅台、张裕A、泸州老窖、山西汾酒、 双汇发展、五粮液、古井贡酒、伊利股份)、医药生物(恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶、康美药业、中恒集团和江中药业,看看这些股票当初的情况,成长股的寻 找逻辑应该是比较清晰的。可以预计后面10年,中小板,创业板上市的新股将越来越多,能否能选择到确定性的成长股将是战胜市场的唯一办法。为了更确定一 点,我们要把成长股定位在大概率产生牛股的消费和医药中(严格说是带有保健性质的中药,治疗重大疾病的生物药,具有预防免疫的药物)应该是非常明确的,买 的就是那些盘小,容易理解(能亲自体验),赚钱容易(毛利率高超过40%以上),盈利确定的高富帅和白富美!从很大一段时间,我们要对指数趋势的研究弱 化,09年开始到现在,这个现象越来越明显,如果你还在执着大盘分析(每天花大量时间去研究全球经济形势,国内经济形势,还不如认真去研究企业),我想你 是不会投资任何企业的,因为指数从大概率上将是上下震荡,甚至重心下移,我们只有通过集中投资那些每年成长超过50%以上(最好能维持三年)的企业才能战 胜市场。05年前我相信技术,相信一夜暴富,认为技术是最容易赚钱的,对一些技术大师(有些大师还在装神,现在想想可笑之极)顶礼膜拜,但结果能?从 98年入市到04年每年多在进行同样的故事,盈利差,不稳定,几乎没有赚到什么钱,原始的3万元投入几乎没有了!05年进入闽发,给我留下最深印象的是茅 台03,汉腾格尔等基本面分析高手。又看了老巴的相关投资经历,我发现我已经隐约找到了投资的圣杯,价值投资是最适合我的,小散最最容易学的也是价值投 资,05年市场暴跌,买了益民百货居然赚钱,我的信心从此确立起来,股市大概率胜利基础是企业的基本面,所有技术图线最终要服从企业自身,这是王道!如果 有主力,任何主力是无法对抗企业基本面的!05年结束,我发誓我只进行价值投资,抛弃所有技术,炒作,概念。好的理论与方法对于投资实在太重要了,道路正 确,你花大量的时间和精力进行投入是值得的,因为你能成功越来越近,如果道路选错,你花更多的时间进去,只会越来越错!从05年-08年三年是我价值投资的基础年,从09年开始,我进入了价值投资的第二阶段的修炼,我认为,企业价值中最重要的是成长性,只有高 速度成长其PE才能不断降低,反映到市场上就是股价强度,其将不断上涨再上涨,成长性的确定性研究是价值投资研究的核心环节,成长性不确定(前面所讲的成 长股选择的依据)因素要尽可能罗列,这些不确定性能否在短时间(2,3年)内消除,或者这些成功因素只要在2,3年内确定,均是我们选择好的投资标的考虑 的,我们可以通过综合集成,大成智慧的方法,通过论坛、博客、微博等各种网络工具对标的进行跟踪,利用自己的专业知识对相关信息进行筛选研究,这样就有信 心重仓波段持有(对中国的企业还是比较害怕,持有周期定位2-3年,或大波段为好)。今年集中对舍得和酒鬼进行投资,到目前为止已经盈利77%,应该是成 功的,这个成功我认为不是偶然的,有必然的在里面,因为长期研究酒和药,选中酒和药中的牛股的概率就大大增加了!我希望论坛好友能尽快走价值投资之路,慢就是快,把目标定低一点,若一年有20%,你就有可能是未来的巴菲特。论坛中许多20多岁的年轻人, 我是非常羡慕的,年龄优势在投资道路上是非常显著的,如果你20岁开始领悟,我相信你到60岁时将富甲天下,30岁开始领悟,我相信你到60时非常有钱, 财务自由,我33岁开始接触,35岁开始深入研究,现在40岁才入门,但我觉得只要在此道路上正确走下去,到60岁时定能确保退休过的好一点。
酒 鬼已经持有近半年了,酒鬼这两天在调整,所以实盘也就不贴了。酒鬼半年度预增到0.8左右,全年估计为1.8.对于这个业绩大概率讲没有问题。明年的经营 业绩,根据目前趋势增长60%将是保守的,也是大概率事件,那就能达到2.88。参考古井的估值,古井在10年业绩1.34,增长100%左右,最高给予 了70多倍的市盈率,当时指数在2800附近,目前指数在2100附近,指数下跌了将近30%,估值给予六折,42倍左右,全年高点72应该可见,另外明 年的2.88如果达到,给予25倍的市盈率,72也是能确保的,如果明年业绩增长100%,那么酒鬼的股价100元必然可见了(应在明年一季度预增出来期 间)目前已经是7月,股价在55元附近,到今年高点72元还有30%的升幅,到明年1季度还有9个月,如果有60%增长,股价依然会在70附近,如果高于 60%增长到达100%,那么股价三个季度升幅将在90%左右!这种预测相信是一个保守预测,如果你觉得这种收益合适,坚守是唯一的选择!
2012年7月30日:
中药股一直看好,这里有几个原因,其一老祖宗留下来的,所有人对其有难以割舍的情感,民族的宝贵遗产就能长盛不衰,其二,中药,植物药目前越 来越被重视,随着抗生素滥用,大家开始转向中药和天然植物药,虽然中药的疗效和副作用不可小觑,但这不妨碍大家对其追捧,其三,中药中的颗粒生产,注射剂 均为暴力品种,其毛利率非常惊人,不比酒的毛利率低,其四,中药一直是国家保护产业,周期性基本没有,价格调整相对化学药要小得多中药的品种今年涨势非常好,并不比酒差,和10年一波又得好比,同时是在目前比10年更弱的市场。内在逻辑其实非常清楚,11年中药原材料由 于被爆炒,使得这些企业的毛利率大幅度下降,所以调整了整整一年,从今年初开始,全球经济不景气开始恶化,投机资金开始撤离各个投机市场,中药原材料价格 开始下跌,中药股的毛利率一季度其实已经见底开始提升,二季度的增长更加明确,全年高增长预期是可以预见的。
中药品种中,目前比较看好的有
(1)能向日化,其他消费衍生的品种,片子,云南白药(三七价格今年下跌,盈利改善程度将非常好)广州药业(白元山)
(2)老龄化,心脏病,高血脂,高血压等,昆明制药(注射),天士力,众生药业,益佰制药(注射)
(3)抗生素替代 品种红日医药,康缘药业,上海凯宝(上面三个全部是中药注射,红日有配方颗粒)
(4)全能性中药航母 华润三九(有颗粒,注射,全科型的OTC品种),
以史为鉴,回忆01-05年(1)熊市第一阶段,全部跌,好的,差的全部跌。(2)熊市第二和第三阶段,结构性市场,有的甚至创了新高。(3)熊市第四阶段,信心崩溃,全部跌,价值投资显现!
2010开了一个我的成长的帖子,以自有资金80万进行实盘操作三年,训练自己在一个平衡震荡市场中的获利机会。三年过去,该账户的获利情况基本可 以。今天想再开一个帖子,初始资金为23万,能记录的时间希望能更长一点,什么时候结束,现在不知道。这个帖子记录了我的财富梦想,希望给我儿子一个鲜活 的熊市交易样本。
交易风格不用多说,一贯坚持的稳定复利,通过复利表,我们可以发现如果每年赚取20%,到2025年将达到300万,如果每年乐观赚取 30%,到2025年可达900万,这个数字是可怕的。自己没有能力能达到!另外,这张表有一个重要问题没有说明,那就是不能亏损,每年至少是20%的收 益!如果没有20%,只要每年盈利,不亏损,结局也是非常可观的。
交易的模式依然是确定性的大概率。这里包含几个层次的逻辑。其一是投资标的必须是价值成长型股票,去除投机型的概念和重组型的事件推动型的东 东,买的是企业,而不是股票;其二,对1-2年期确定型的消费、医药、科技型企业进行阶段性投资,这个阶段性包含两个,与市场趋势的合拍和企业利润释放的 合拍,买和卖其实就是这两个阶段概念的综合考虑;其三,任何企业均有周期性,所谓弱周期和强周期仅是针对行业来说的,企业的成长必然有周期,因此从避免风 险的角度看,只对利润增长周期的标的进行研究,再研究。
我对整个市场长期是悲观的,目前论坛上跌到多少点的说法无数多,1000点也有,我相信如果经济转型失败,证券制度不变革,1000点在将来 是能够看到的。但我们要注意的是市场到1000点不是直线运动,长期看是由一个个不断下跌的震荡区间构成。但这不影响我们去参与波段,每年的趋势性波段依 然很多,看日经指数也是如此。另外,去寻找短、中期确定性增长的企业,要求是投资的企业的盈利增长速度和估值下降速度超越大盘下跌速度。后面的估值标准必 然会和国际接轨,这个宿命是必然的,我们在这个市场中只能如履薄冰,敬畏才能生存长久。
【万法归宗:回网友】2012年10月4日
Q:在熊市中,明知不可为而为之,火中取栗是智者之举吗?!
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A:不经历熊市,永远不会成熟,永远形成不了稳定获利的交易体系。熊市就是称重器,是学习,磨砺自我的最好场所。
Q:熊市是磨练每个人心性的时候,经历过熊市的人,曾经也是被深深套牢的人,现在何必再去经历那种痛苦呢,特别是仓位的高低和对大势判断有强烈的心理暗示作用
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A: 对市场需要敬畏,大势是因,仓位是果,而不是相反!熊市必须要经历,不经历痛苦,不知道后面牛市的风险。另一方面,熊市的本质是对所有行业悲观,给予很低的估值,如果不交易,也享受不到好企业利润释放时带来的交易机会
Q:补充一个我很久以前的感想 也许兄能理解我的困惑
巴老投资企业需要壁垒 而这个壁垒 是龙头企业的壁垒 是寡头市场下理智的龙头企业的壁垒 成长速度稳定 持续 但不会很高
对于小型成长型企业 这么些年 包含机构投资者 赚钱 风险其实都是靠一个国运在大范围的保护 一切数据在国运的大数据面前都苍白无力
科技企业 却是让人感觉真是太不靠谱了 他们以死伤无数 胜利一个的代价 为人类进步做出了巨大贡献
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Q: 换来换去,明明短线,偏偏自诩长线投资,鄙视!
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明月松间照
清泉石上流
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2012已经快结束了,上周开始空为主,闲着无事,把今年的感悟写完。今年总体收益达到70%,从09年60%,10年76%,11年 28%,到今年为止,四年共增长500%。今年的收益主要是抓住了酒鬼,相信后面这种机会不会很多,随着本金增大,年收益会下来,这需要清醒的认识。指数 不断下跌,风险在不断释放,但牛市离我们依然还远,要想在这个估值不断下台阶的市场生存,难度越来越大。
如何在市场中获利,价值投资是一种,许多名博追求的长期持有这几年受到了重挫,幸运拿着茅台、白药的毕竟是少数,何况拿着的也要感谢这几年这 些企业进入了利润释放期。价值投资没有错,错的市选择的标的是否值得长期持有,任何企业实质上均是周期股,其经营有初创、上升、稳定、衰退各阶段,伴随着 就是利润的释放过程。所以从最大获利角度看,价值投资比不过波段投资,这个波段就是企业利润大幅度释放的周期,这种周期有时候是一年,有时候可以持续 2-3年或者更长。这样投资思路就清晰了,投资标的的选择就是要选择存在确定性释放业绩期间的企业,在市场估值不断下降的结构中,这种思路将更加适用。
这四年有两个人对我启发很大,影响很深——茅台03和老和讯。茅台03的可贵之处在于不断学习,不断开拓投资范围,取得了瞩目的成功,老和讯 的可贵之处在于不再不僵化趋势,灵活性操作不断出现,这和以前有了很大的改变。我在想如果能把两者结合起来,这种盈利模式是否会更好。
2013年,对趋势只跟随,对操作只守正,任何意淫均是毫无意义的。策略上前半段依然在金融和地产方向,后半段注意切换到环保,城市智能化管理,医药等。
2005 年前的7年我一直亏损,05年我进入闽发开始学习茅台03,趋势主要学习老和讯,梨木等老师,投资分析主要学习茅台03。学习谁非常关键,如果学错了对 象,对自己非常有害,因为也许你走了一条弯路,在弯路上做工越多,越糟糕,盈利模式需要长时间摸索。另外,刚好03年开始读管理科学的博士,研究方向是企 业竞争情报,这多我投资非常重要,因为研究的东西刚好是研究企业竞争环境、竞争对手、竞争模式等,这些东西多是放之四海的,具有普遍意义。我觉得投资还是 要学习一些基本的东西的,之前对企业研究由于少,接触不多,导致对价值投资的东东是陌生的。05年偶然的机会进入闽发,看到了茅台03,汉腾格里,同丰前 辈的企业分析,如恍然大悟。大家要知道,那年我已经33岁了,从投资经历上这个年龄才有所得,是比较晚了。
其实08年后的一些感悟均在博客上写了:首先一点,我的认识就是大概率,确定性。价值投资的标的必须是确定的、大概率的,这种大概率性主要体现在企业的盈利、产品和市场。
确定性,是一个模糊的东西,但非常重要,一个充满变数的企业,是没有勇气持有的。2010年,2011年,一直到2012年,结构性牛市使得很多人发 了财,为什么结构性能取胜,其实大家回头看,这些品种,均是产业背景好,盈利确定性强的品种。我经常看一些博客,有些人比较主观臆断,看了好像比企业老总 对企业都熟悉,其实这非常有害,这就犯了先入为主的想法。我们对企业的理解很多时候是从环境去了解,是从产业层面去看的,企业内部的经营,一般我们是无法 去把握的,这几年做空的模式,正是通过这些来进行的。
所以我现在开始要研究趋势了:首先是产业趋势,产业是否好,环境是否好,最后再落实到具体的企业。
投资我觉得要有一定的灵活性,任何产业均有周期,任何企业均有周期,这就告诉我们确定性的产生和大概率在哪里。在一个产业成长中,企业利润释放周期中,其实就是确定性,大概率; 微观是针对企业的具体产品和经营行为了。所以投资标的和投资范围,我认为需要灵活,我觉得定性往往比定量重要,定性是对趋势的把握,定量是进一步科学化。 比如白酒,从下半年就开始面临很大不确定性,我基本上就是不看了,因为一个不确定性的东西,你持股往往信心不够。再如医药,医药的研究其实非常难,因为医 药政策总体上是对药企是不利的,政府千方百计在降低药价,各个县级医院现在每张处方都规定了药价范围,医药企业要突围的难度是很大的,但有点可以确定,我 喜欢中药品种的医药股,我买医药股一般西药股很少看,中药股其一政策保护,其二确定性强,这个和文化均有关系。这个先不说,举例就是说确定性,和大概率是 选择标的首要要素。这个含义再归纳一下,就是产业,环境,企业自身处于利润释放周期。产业环境好,可以给予高估值。产业环境不好,企业即使在利润释放期, 估值也不见得给予高,因为预期在下降。 所以现在那些城市信息化,环保股,军工,医药等非常好, 产业、环境、企业自身处于利润释放周期。嗯,这很值得思考,因为产业预期高,对其后面的发展预期高,后面的牛股必然在这些产业中的,而且容易研究。你看大 华短短4年涨了12倍。医药也能出牛股,但专业性太强,一般小散难以把握。所以我一般买的企业,只要稍微有点不确定性,我一般不考虑,我难以把握。 智慧不是预见未来,更不是知晓一切,它也不是知识,而是像苏格拉底和老子那样,认识到了我们自己的“无知”才是智者,因为,只有认识到了那些我们无法改变 的事情,才可以接受我们自己的弱小和有限,而不是盲目的去做哪些根本无法做到的事情,这即是智者。
难以把握,不能确定,就不要去瞎琢磨,这个钱是不能赚的。第二,任何事物均有不确定的。所以为规避风险,我基本上在操作上均是波段为主。我不会去长期 持有,我可以专门针对个股进行波段。风险来源两个方面:其一是企业的利润释放有周期。在一个周期向上的时候,你可以持有,但如果你发现不能持久,你需要出 来;其二,是市场估值趋势。估值趋势是和整体走势有关系。当大盘发生大的趋势性的变动时候,你需要考虑持有还是卖出。所以我这种模式,一般以长期持股的人 估计会有想法的,但我这几年来觉得非常适合我。大趋势在变动的时候是可以看见的。看我的帖子,其实价值投资我觉得很多时候又误区的。误区之一,价值投资就 是投资医药和食品;误区之而,价值投资就是长期持有。我不喜欢这样,虽然可以举例很多例子来说明长期持有什么股票涨了多少。但你要想,你的内心是否强大到 如此,波段价值投机我觉得是比较适合大都小散的。
桂东——————东邪
南高——————南帝
西水——————西毒
今天转了立春的文章,我也在思考,至于指数能否出现牛市,目前看来是很难预测和认同的,但我从09年到12年的结构性市场陆续发现了一条非常清晰 的脉络,股市是经济的晴雨表,一点也没有错,这几年出现长牛和大牛的均在健康中国、民生中国、环保中国、美丽中国、文化中国的领域中,中国后续的5-10 年非常关键,中国要避免走拉美化的道路必须围绕这些软实力进行,党的十八大已经非常清晰了后面的执政思路,这是我们再找个市场中选择标的的指引。
2013-02-14 19:43 美丽中国:园林股,生态股为主。
以 前写过一个熊市4阶段的帖子,如果这次行情失败,那第4期就要来临,第四期的生存策略只有选择高成长股,要求其成长速度远远超过大盘跌幅,要远远超过估值 下降速度。同时这些企业需要有巨大的社会需求,代表经济结构转向,代表未来中国的发展的,可以享受较高的市盈率,这是非常关键的。对高成长股进行波段切换 才能在惨烈的熊市中生存。窃认为下面行业是首选;
(1)具有优势的医药企业
医药后面分化将越来越厉害,寻找具有重磅品种的医药企业才能获得超额收益,当前全面医保使得医药需求容量巨大,医药的整个价值链中的各个环节均会出大牛股!
(2)具有技术优势的环保企业
大气污染,水污染,生活垃圾处理已经迫不及待,这里的投入极大,后面在社会舆论和民生压力下,政府每年拿出大量的经费进行投入,每年稳定增长可期。
(3)服务城市管理升级的企业
说实在,这些企业的技术含量有限,但政府一方面拉动GDP,另一方为了提升管理效率,开始在智能交通,平安城市,电子政务等领域进行了巨量的投入,市场容量大自然出现牛股的机会就多!
虽然本人鄙视但斌之流,但不可否认,时间确实是好公司的朋友,过去3年A股市场虽然表现不佳,但走独立行情的成长股并不在少数,分化一词被表现的淋漓尽致。本人一直崇尚对企业价值的研究,奉行“成长为本、估值为辅”的价值投机理念,本人坚信,基于企业基本面的投资是在这个越发复杂的市场能够生 存并获得成功的有效途径之一,未来,本人将在消费、医药、新兴产业三大板块中不断寻找具备良好成长性的企业并择时投资,与优秀企业共成长。
本帖不会有任何对于大盘的研判和个股技术走势的分析,盈利和估值才是驱动股价变动的核心因素,也是本人投资的唯一标准。
Q:能说说这票基本面吗,小非减持很厉害。
证券账户终于搞好,人福医药出年报的当天集合竞价走了,其增长预期与估计有很大差距,初始资金现在为52万,这个帖子记录了我的财富梦想,希望给我儿子一个鲜活的熊市交易样本。
交易风格不用多说,一贯坚持的稳定复利,通过复利表,我们可以发现如果每年赚取20%,到2025年将达到463万,如果每年 乐观赚取30%,到2025年可达2000万,这个数字是可怕的。自己没有能力能达到!另外,这张表有一个重要问题没有说明,那就是不能亏损,每年至少是 20%的收益!如果没有20%,只要每年盈利,不亏损,结局也是非常可观的。
交易的模式依然是确定性的大概率。这里包含几个层次的逻辑。其一是投资标的必须是价值成长型股票,去除投机型的概念和重组型的 事件推动型的东东,买的是企业,而不是股票;其二,对1-2年期确定型的消费、医药、科技型企业进行阶段性投资,这个阶段性包含两个,与市场趋势的合拍和 企业利润释放的合拍,买和卖其实就是这两个阶段概念的综合考虑;其三,任何企业均有周期性,所谓弱周期和强周期仅是针对行业来说的,企业的成长必然有周 期,因此从避免风险的角度看,只对利润增长周期的标的进行研究,再研究。
我对整个市场长期是悲观的,目前论坛上跌到多少点的说法无数多,1000点也有,我相信如果经济转型失败,证券制度不变 革,1000点在将来是能够看到的。但我们要注意的是市场到1000点不是直线运动,长期看是由一个个不断下跌的震荡区间构成。但这不影响我们去参与波 段,每年的趋势性波段依然很多,看日经指数也是如此。另外,去寻找短、中期确定性增长的企业,要求是投资的企业的盈利增长速度和估值下降速度超越大盘下跌 速度。后面的估值标准必然会和国际接轨,这个宿命是必然的,我们在这个市场中只能如履薄冰,敬畏才能生存长久。
就说这么多,先开会去了,改日有空专门谈谈我对投资的理解。
兑现周四的承诺,专门开一贴谈一谈我对投资的理解。我对于投资的定义是:你知道你在干什么就是投资,你不知道你在干什么就不是投资。投资的模式有两种,第一种是博弈,典型代表就是涨停 板敢死队,第二种是共赢,典型代表就是价值投资了。博弈型投资基于正确的市场逻辑,共赢型投资基于你对于企业发展前景的正确判断。
本人所崇尚的是价值投资,但本人也从不鄙视涨停板敢死队,因为在我眼里,他们也是投资。
本人的核心思想,归结起来就是两个公式:
1. 股价=每股收益*市盈率
2. 市值=收入*利润率*市盈率
第一个公式所隐含的意义是驱动股价的核心变量是每股收益和市盈率的变化,其中本人又认为每股收益的变化是最为核心的。市场短期是无效 的,但长期一定有效,可以说所有个股的长期股价表现和其EPS变动是完全吻合的。这也解释了为什么许多周期股、题材股短期会很猛烈,但长期来看一直原地踏 步,同时也解释了许多经常股权融资的公司为什么长期股价表现疲软,他们的新增利润被新增股权所稀释,最终导致EPS不增长或者增长缓慢。
第二个公式中,本人把净利润拆分成收入*利润率,这么拆解就是为了更好的说明,驱动盈利提升的两个核心变量是收入和利润率,所有对公司的分析最终就落实到收入能否增长和利润率能否提升,这也是本人认为的对于企业分析的核心思想。
对于企业分析,本人则遵循自上而下的原则,先行业后企业最后看估值及成长性。关注点主要包括如下几条:
1. 行业前景。本人始终认为好行业更容易出好公司,波特的《竞争优势》中也提出这样的观点,因此行业前景是本人分析企业时首要考虑的因素。
2. 竞争壁垒。这包括品牌、特许经营权、市场经济专利等,也就是巴菲特所说的护城河。这里解释一下市场经济专利,所谓市场经济专利就是企业有能力从完全竞争型市场中脱颖而出成为行业的龙头甚至寡头,比较典型的代表就是格力电器。
3. 直面终端用户。人类的一切活动最终都是为了满足人的需求,而这种需求是极其稳定的,你的产品或服务能够只面终端用户,就比较容易抵御经济的波动,实现稳 定的增长,而离终端用户越远,波动性就越大,也越受制于你的下游。这从经济复苏对于整体产业链的传导中也可以得出相同的结论。美国过去30年的大牛股主要 集中在消费、医药和互联网服务行业中,他们共同的特点就是直面终端用户,满足人的需求。
4. 管理层。好的管理层能够让一个平庸的公司变得优秀,这一点自不必多说。
5. 毛利率。毛利率的高低是上述四条的综合反映,本人喜欢高毛利率的公司,或者毛利率高于同行的公司,这是他们综合竞争力的体现。
每次大跌,芸芸众生相总让人感慨颇多,其实本人已经说过了,下跌的原因其实就在于估值高了,向下修复是必然的事。本人还是强调那个观点,A股经历了07 年的蓝筹股泡沫和10年的中小板泡沫,做空机制也在不断完善,未来金融资本对于估值会非常敏感和谨慎,不会轻易越雷池一步。这个市场真变得越发复杂,本人 一直认为,在双边市场中,所谓技术的效应将变得越发不可靠,未来的市场一定会和欧美以及香港市场接轨,我等个人投资者要想生存,唯有转变思路,以机构化的 思维指导自己的投资,方才是生存之道。
Q: 股价=每股收益*市盈率,这也是最难的,每股收益是变量,而且A股财务造假比比皆是,市盈率怎样是合理的?合理股价=合理每股收益*合理市盈率?估值如何算,如何选时?A: 对于这些很抽象的问题,本人只能模糊的做一下回答:
1. 盈利情况的判断,确实很难,不过这是本人的强项,这和本人的从业经历有莫大关系。至于你说的财务造假问题,说实在的,财务报表基本就能看的七七八八,再去调研下马上就明白了,很多人天天在那骂,还不如想办法提高自己的分析水平。
Q: 原帖由润涛阳光在2013-03-13 10:16发表 TVB模式不一定是值得国内参考的唯一范例,本身精品剧和电视台(客户)在当前商业环境下都是有很大的共生需要,作为一个海量市场,值得关心的是类似 300251 的这种研发致胜的公司。爱情公寓剧集的创作团队没有什么渠道,未来他们会赚大钱的可能性却很大。我想,一般而言,我更多的会从财务策略的价值综合看待这 类公司。趋势跟随操作。
Q:一直在想一个问题
1.长期价值成长,穿越牛熊;
2.波段起伏
能结合起来吗?
楼主看来是想用增减仓来客服2A: 本人一直认为,波段是由估值产生的。从股价=每股收益*市盈率这个公式中可以看到驱动股价变动的核心变量是盈利和估值,盈利的变化周期很长,波段主要是由 估值带来的,所以后来本人不再猜测趋势会怎样,只从估值和成长思考问题,估值高了就要减仓应对,合理了就回补,仅此而已,当然也经常遭遇跌过头的悲剧。不 过总体来看,现在的市场已经理性很多的,真正的好公司波动的方差明显减少,与估值和成长的结合更加紧密。
2013-03-13 12:25
Q: 楼主能做到坚定投资,很是佩服!! 既然是投资,还是要讲究投资收益,高抛低吸还是需要的,另外找寻高速成长的公司还是很重要的。很多重组股在适当的时机介入能获得高额回报,已是不争的事实。 如何紧跟热点板块,也能获得高额回报。 不知楼主对此是如何看待?
今日盘中华策影视一度大跌,推测是有资金担心其季报业绩预告较差提前离场,本人认为华策影视的年报和季报会四平八稳,不会惊艳但也不太可能低于预期,处于发行期的电视剧集数就是对业绩的保障,本人预期其一季报增速在35%左右。
今 天切入了 300228 富瑞特装,原因很简单,一季报超预期,连续第六个季度环比增长,仔细看了其年报,估计今年全年增速有望达到80%左右。今天的大跌中个股全面分化,一季报 强劲的成长股都较为抗跌,没有业绩支撑的个股都跌的稀里哗啦的,随着下个月季报的全面披露,这种分化将更加明显。今天本人净值创出新高,但本人不会就此改 变策略,未来较长时间控制回撤依然是本人的首要目标。
2013-03-28 20:42
Q:很佩服楼主的价值理念和操作节奏。
现有一事请教,最近网上盛传天然气,多地出现排队买气现象,楼主考虑过没有,—旦天然气涨价,对富瑞影响有多大,是否应暂时规避一下风险?
今天外出调研,没有操作,到家才看到富瑞特装大涨,净值也顺势突破了100万,确实很意外。
刚好到三月底,对这三个月的操作和策略进行梳理,以期有所长进。到目前今年账户收益50%,同步上证指数-1.43%,创业板21.38%,从指数就看的非常清楚,孰强孰弱了,年初1月指数大幅度上涨,为 了能跟上指数,策略上选择了ST中航,该股的特点是集所有牌照为一生,同时业绩明确,当时在所有金融股里相对是低估的,所以集中持有该股,获得了很好收 益,其二,银行股大涨,根据估值切换策略,后面集中开始持有银行,银行股的推出时民生发布转债的公告,个人理解是融资,当然是利空,银行圈钱又要开始,所 以第二天开盘抛售,现在看来这一策略正是万幸,已经很长时间没有买过周期股了,事实证明,周期股就是周期股,股价波动永远是哪里来哪里去!第三阶段,布局 人福医药,由于对年报预期较好,集中持仓,但最后该股年报不达预期近15%,割了出局,在第三阶段的时候,也就是2月底,所有的成长股就像吃了药一样,大 幅度上涨,中小指数远远超越大指数,银行阶段大调整,地产核弹政策出台,使得市场资金开始集中向中小股转向,结构性市场非常清楚,第四阶段,开始果断布局 超级景气行业的龙头成长股,这是战胜熊市的唯一法宝,可以预计,国家对银行和地产的政策决定了今年全年策略就是超级成长股。成长股必须选择景气度最高的行 业,当前能源结构改革,环保,文化传媒,医药,电子消费均属于此了,开始集中布局和操作确定性极强的福瑞、省广、碧水源、长信、欧菲光等个股,获得了较好 收益,但回头一看,前面三个策略完全错误,第四个策略从年初如果开始,目前收益将超过100%了。
【万法归宗回网友】2013-04-03 15:45
Q:老师能不能指点下怎么可以防止资金大幅回撤?进一退三的感觉太难受了
A:这个问题,其实就是投资理念的问题,不要过分关注走势,要以估值和成长来指导自己的投资,简单说,标的的选取以长期成长性优先,介入和退出时机以估值 作为衡量标准,当你掌握了估值和成长间的平衡关系,控制回撤进退自如就不是什么难事了。对于股市而言,真的是太阳底下没有新鲜事,估值和成长是永恒的话 题。
2013-04-03 20:12
Q:既如此说,那么请教,老兄此次减仓网宿科技 是根据估值还是根据
【万法归宗回网友】2013-04-03 22:23
Q:楼主,有3个问题请教:
1.针对单个个股和整个行业或板块的动态PE,如何判断其合理估值是多少。例如针对 300228 这个个股,假设你认为N倍动态PE是其合理估值,那么这个N是如何得来。同时,针对小盘股或者新新行业,给予M的合理溢价,M又如何得出。即使在同一个板 块,不同股票,次新股和老股、小盘股和大盘股,往往动态PE相差好多倍,以哪个为准?
A: 1. 会根据行业前景、企业盈利增速、成长稳定性、市场整体估值折溢价和其他因素五个方面决定估值水平,本人有完整的一套估值体系,但不便公开,本质上如何给估 值还是带有主观性的,每个人的看法都不同,本人也是做了大量数据统计之后摸索出的现有估值体系,遇到极端市场,一样会失灵。
2. 为了防止丢筹码,先接回,可以算是为了做T而做T,本人认为在市场风险偏好下降的状态下,300228的估值仍然有下降空间。
Q: 1. 会根据行业前景、企业盈利增速、成长稳定性、市场整体估值折溢价和其他因素五个方面决定估值水平,本人有完整的一套估值体系,但不便公开,本质上如何给估 值还是带有主观性的,每个人的看法都不同,本人也是做了大量数据统计之后摸索出的现有估值体系,遇到极端市场,一样会失灵。
动态PE是在本人计算的预期盈利基础上计算的A: 详细讲是不可能的,这是本人吃饭的家伙,不过可以说下估值体系的思路。主要思路是根据行业前景和企业盈利增速确定基准估值,再根据成长稳定性、市场整体估值折溢价及其他影响因素确定权益系数,基准估值*权益系数就是合理估值,一般是一个范围。
Q: 再请教:1,每天来学习,发现楼主做T回避大盘下跌的技术一流,盘中高低点的把握非常精准,请问有什么好的方法?是不是有应用比方MACD,KDJ之类的技术指标做参考?
这是一个很重要的问题,却又是许多人所忽视的问题。券商报告、他人分析、新闻报道、坊间传言等是绝大多数人基本面研究的资料来源,但这些资料只是一些二手 资料,它们或多或少得被进行了截取或加工,要想更清楚的了解和分析一家企业,唯有阅读最原始的一手资料,主要包括招股说明书、上市公司完整的半年报和年 报、上市公司公告、公司网站和直接的电话咨询或实地调研。当你去看这些资料的时候,你才会明白券商报告到底有多垃圾。
2. 行业
行业的重要性,已经无需本人再阐述。行业分析的要点,本人主要关注的要点集中在行业前景、行业空间、行业特性三方面。行业前景包括是否符合产业升级趋势、 行业政策、当前景气度等。行业特性包括行业的周期性、行业壁垒、行业竞争格局、影响行业的主要因素等。这里想重点说一下行业空间,许多人痴迷于细分行业龙 头,认为龙头就意味着竞争优势,值得投资。孰不知,有相当多的行业自身空间非常有限,根本不可能诞生大公司,投资于这样的一些所谓龙头企业,完全是得不偿 失。
3. 公司历史
这恐怕又是很多人从未关注过的一个部分。公司的历史包括业务变动历史、股权结构变动历史和管理层履历。从中我们可以得到很多有用的信息,比如业务变动历史 可知企业发展路径,股权结构变动历史可知企业前身、技术来源,管理层魄力(自掏股权激励公司团队)等,现有股权结构可知企业质地(风投众多的公司一般较 差),管理层履历可知管理团队的主要优势(技术见长还是销售见长)。
4. 业务产品
这是一个简单却有复杂的问题,原因在于企业会进行自我包装,把一个明明没有技术含量的业务或产品写得很复杂,让人误以为非常有技术含量。因此我们需要化繁 为简,遵循以下步骤:这公司是制造企业还是服务企业;主要产品或服务是什么;产品和服务有什么用;仔细看其产品或服务的示意图;上游原材料和下游客户分别 是什么;业务集中在什么区域。如此,就不易被迷惑,能更清楚得了解这家公司的业务本质。比如所谓的整体解决方案,就是系统集成。所谓的运维管理服务,就是 第三方外包服务等等。
5. 竞争力
包括公司自身的优势(技术、销售、管理等)、公司在行业中的地位、公司与上下游企业的关系和竞争地位等,此处需要注意的是要与行业分析相结合,不要将企业 与行业割裂开来,两者很多时候是共生关系,建议阅读波特的竞争三部曲,波特五力分析模型是竞争力分析的经典样板。
6. 财务分析
重点关注指标包括收入、净利润、增长率、毛利率、期间费用率、净资产收益率、负债率、自由现金流、应收预收应付预付、有息负债、存货等。此外,在进行同比分析的同时,不要忽视对于数据的环比分析和单季度拆解分析。
7. 后续跟踪
对于感兴趣的重点公司,要注重对于公司的后续跟踪,包括重要公告分析(新增项目、项目扩产、对外投资或收购等)、财报解析(主要指财务报表的经营数据解 析),半年报年报的详细阅读(主要指董事会报告),以了解公司的最新动态,发展方向、经营情况是否符合预期等,必要时可向公司董秘和证券事务代表直接咨 询。
从近两年的经营情况看,方兴科技似乎表现出了一家高成长公司的潜质。公司2011年净利润增长了76.16%,2012年全年则预增100%-120%,这样的经营业绩足以用惊艳来形容,也引起了我的兴趣。公司在2011年6月进行了资产置换,置出经营状况不佳的浮法玻璃业务,同时置入中恒公司60%股权、华洋公司100%股权和中凯公司100%股权,资产 置换完成后,其主营业务转变为ITO导电膜玻璃、新材料和其他业务三部分,主要利润贡献来自于中恒公司的电熔氧化锆产品及华益导电膜玻璃公司的ITO导电 膜玻璃产品。
此外,2012年3月,公司推出了非公开发行股票的预案,并与2012年12月获得中国证监会的核准,2013年4月完成非公开发行。为了进一步判断公司的成长逻辑和未来的发展前景,我仔细阅读了公司近两年的全部重要公告及3份业绩报告。
公司2011年的成长路径非常清晰,陷入亏损的浮法玻璃业务被玻璃,而置入的电熔氧化锆业务正处于高速发展期,当年净利润大幅增长191%,从而带动了公司全年盈利的高速成长。
但公司2012年的高成长却令我十分费解,观察公司2012年半年度的利润表,我发现公司虽然净利润大幅增长了96.31%,但其营业收入、营业利润全部 出现下滑,期间费用率还提高了0.6个百分点,同时在2012年中报的董事会报告中,公司提到电熔氧化锆的需求出现了下滑,ITO导电膜玻璃的竞争在加 剧,2012年上半年公司的ITO导电膜玻璃业务营业利润下滑38%,新材料业务营业利润增长不到2%,从侧面印证了公司的说法,
通过对利润表的仔细解析,我终于发现其2012年上半年净利润的增长主要来自两方面,一是少数股东权益的大幅减少,二是所得税的大幅减少。
重新查阅了先前的公告,公司在2012年4月收购了中恒公司剩余40%的股权,由于2011年盈利的大幅增长,这笔收购大大增厚了公司2012年上半年的 净利润,从半年报披露的数据来看,该笔收购为公司带来了2024.22万元的净利润。此外,公司2011年上半年的综合所得税率为22.42%,而 2012年上半年则大幅下降至14.79%,因此减少所得税支出679.2万元。两项合计,即给公司额外增加净利润2703.42万元,扣除这两部分的影 响,公司上半年的真实净利润增长仅为20.06%。
在阅读公告和各年度业绩报告的同时,我还发现了两处非常不解的地方,第一个是股权收购的价格,从公司的公告来看,此次收购中恒公司剩余40%股权仅用了 1467.64万元,以中恒公司2011年的净利润水平计算,这一收购价格相当于0.32倍PE,价格之低匪夷所思,况且股权出让方中贝公司与方兴科技并 无关联关系,贱卖股权不合常理。第二个是公司2011年第四季度的净利润只有区区109万元,且毛利率大幅下滑至11.34%,但从公司2011年年报中 的董事会报告来看,2011年无论是ITO导电膜玻璃业务还是电熔氧化锆业务均保持了高景气度,同时,无论2010年还是2012年的第四季度,公司净利 润均在2000万元以上,显然,公司2011年第四季度的盈利水平并不正常,极有可能是进行了利润调节。
通过上述分析,结合公司的再融资行为,我的结论是,方兴科技2011年的高成长基本真实,但2012年的高成长充满着资本运作的痕迹,醉翁之意不在酒在于 确保此次非公开发行能够顺利实施。我判断,公司会在2012年年报中推出10送转10-12股的高送转方案,并在2013年第一季度预增50%以上,以保 证认购方能够快速脱离成本区。但公司的高成长将从2013年半年报开始终结。本案例Tips:
1. 对于主业较为复杂的公司,只需抓住贡献主要利润的业务分析即可,如方兴科技,只需分析ITO导电膜玻璃业务及电熔氧化锆业务即可。
2. 对于收入停止成长的成长型企业,必须保持高度警惕。
Q:请老师xeyjztj再帮忙看看 300347 ,该股也符合老师所提出的成长性,有望继续保持超预期,但是该股业绩的推动和他签订了大合同的有很大的关系,这个公司所处的行业不知道前景如何,目前除了估值有点高 从中期来看,有没有什么值得期待的
季度线威力巨大
如果跌破,或者跌到附近,均是大反弹
Q:华策影视 为什么出掉A: 这位兄弟的话大有一副兴师问罪的意思。本人就回答你一下好了:
1. 华策影视的业绩成长性不如网宿科技,当时的估值吸引力不强
2. 实际效果看,介入网宿科技的盈利比持有华策影视更好
3. 别老拿短期走势来评价别人的投资,本人只看估值和成长,选择网宿科技是必然的选择,事实上网宿科技大涨而华策影视盘整的时候没见到有人跳出来质疑嘛,连别人的思路都没有理解就跳出来质问,实在很可笑。
Q:不少人都对 002450 的业绩有质疑说其造假,不知道兄对这家企业怎么看?
楼主作为专业投研人士,不要因为个别不和谐之人生气,能否从专业角度谈谈股东会的情况,谢谢。
Q:楼主,能否再详细解释下股价与市盈率和每股收益的关系?
怎样利用这个公式来进行价值判断?
A: 股价=每股收益*市盈率,这个公式背后所要揭示的含义是驱动股价的核心变量就是每股收益和市盈率。那么可以很简单的分成三种情况:
1. 每股收益上升,市盈率上升,形成戴维斯双击
2. 每股收益下降,市盈率下降,形成戴维斯双杀
3. 每股收益和市盈率两个变量一增一减
公司第一季度的主要增长点来自LNG车用瓶的持续爆发,根据之前与公司沟通的情况,第一季度公司的LNG车用瓶出货量接近1万个,从行业情况来看,今年LNG汽车数量仍然会呈现爆发式增长的态势,新增市场仍能保持翻番增长,继续保持超高景气度。
第一季度综合毛利率上升到37.31%,创出历史新高,期间费用率小幅提升至22.57%,低于毛利率提升幅度,从而带动公司净利润率攀升至 11.23%,同样创出历史新高,显示公司的盈利能力在行业的超高景气度下持续提升,但仍需要关注未来产品价格是否可能出现下降。
经营性现金流为-9187.77万元,投资活动现金流为-15088.46万元,在手现金下降至18461.35万元,负债率进一步提升至67.08%, 公司目前资金确实较为紧张,后续创业板再融资开闸之后公司有迫切的再融资需求,融资规模预计大约在10亿元左右,短期公司仍然会依靠银行授信维持资金周 转。
对于半年报的情况,从预收款的变化和产能释放进度来看,公司的盈利增速将继续处于高位,环比仍有提升空间,预计公司半年度的盈利增速在105%左右。
Q:万兄好:今日2262我俩买到一起去了,真没想到万兄的短线买点把握如此之好,2262今天很难买,我从39一路挂高到50,一股都不给,压在我前面买。
短线客出身,也在艰难的转型价值中,希望能得到兄的指点:
我这样的看法对不对?我假设2262的高增长由于其细分行业的竞争力今年是可以继续的,那业绩按照全年30%的速度增长,大概到9毛,动态市盈率大概在 35倍左右,考虑到医药行业的特征和成长性,那市场搞到40倍就是价值投机客跑路的日子,可以这么理解吗?
同样的,快启动521,是不是也低估了?谢谢
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这一点我也有了解 ,但是看到业绩有快速增长的好多 最近的走势都走出了主升态势,看到2701今天的走势 才有这个疑问想向老师指点迷津
近年来,A股市场的分化越发明显,大盘蓝筹股的估值屡创新低,死气沉沉,而中小市值成长股却诞生诸多迭创新高的长牛股,许多人对此十分不解,但我却认为这是A股市场正在走向成熟的标志,A股市场的驱动力正在发生深刻的变化。经过了22年的发展,如今的市场,价值投资已经深入人心,股神巴菲特更是众多自诩为价值投资人的偶像,然而,真正理解巴菲特投资精髓的人屈指可数,我以 为,巴菲特的伟大在于深刻理解了ROE对于投资的重要意义。回顾历史上几个为人所津津乐道的成功案例,可以发现巴菲特乐于投资ROE长期保持高位或者 ROE具备提升空间的企业,喜诗糖果和可口可乐就是典型的代表,近年来投资的IBM和亨氏食品亦是如此。
回到国内A股市场,虽然价值投资早在1995年就已萌芽,2003年开始兴起,如今更是深入人心,但很长时间以来,国内对于价值的理解仅仅是停留在看PE 阶段,可以说,PE高低是A股过去十几年涨跌的主要驱动力,许多人也热衷于用市场整体估值水平来衡量市场是否具备投资价值。
然而自2009年之后,市场开始分化,大盘蓝筹股和中小市值成长股的估值差不断扩大,到了今年,创业板指数和上证综指表现上的巨大差异更是将这种分化表现 得淋漓尽致。这种分化体现的正是A股市场驱动力的深刻变化,ROE取代PE成为驱动市场的核心因素,可以说,这是A股与欧美成熟市场接轨的标志。
从ROE驱动角度,我们来观察A股市场,以有色为代表的企业自2010年通胀期之后,随着盈利能力的下滑,ROE进入漫长的下降通道,其股价表现也是一蹶 不振,以银行为代表的企业过去3年虽然盈利能力保持稳定增长,但由于大量股权融资的稀释,ROE整体维持在高位,其股价表现基本为箱体震荡。而以杰瑞股 份、大华股份等为代表的成长股的ROE水平随着盈利的快速增长而处于上升通道之中,其股价表现也呈现长牛走势。这一现象也适用于整个A股市场,A股市场自 2009年之后基本处于震荡下行的格局,其背后的原因在于A股上市公司的整体ROE水平在这期间处于震荡下行通道中。因此,唯有ROE能够维持在高位或者 ROE处于上升通道的公司,才能够在资本市场上有较好的表现,巴菲特的投资精髓也正在于此。在ROE驱动下,单纯的盈利增长或者估值的低廉并不能驱使公司 的股价有良好的表现,企业唯有通过改善ROE水平,才能获得资本市场的认可。
改善ROE的方法归结起来只有两个,第一个是通过增加分红,降低公司的净资产,从而提高企业当期的ROE水平,第二个是通过进一步增加盈利,使得企业当时 的盈利增长速度超过上期的ROE水平,从而带动企业ROE的上升。对应到资本市场,第一个方法主要指的便是蓝筹股,由于这类公司的业务已经进入成熟期,很 难再有增长,因此对于投资者而言,他们的回报主要来自企业的分红,此时这类公司的股票等价于一种永续债券,其价值取决于分红率的高低,与其PE水平无关, 这也解释了为何银行股始终无法有较好的表现。第二个方法主要指处于成长期的企业,这类公司虽然不进行分红,但其通过留存利润的再投资,使得公司的盈利处于 快速增长期,带动ROE水平的上升,使得投资者能够享受到盈利的复利增长,这类企业的价值取决于其成长的时间和速度,与其当前的PE水平并没有太大的关联 度。
对于成长股,能调整到30天,60天线是好的买入时机,基本上在日线下轨,超强的中轨就可以买,即使买错也能有个好反弹。
现在行业最重要了,今天发现行业好的又全部新高了,省广,网缩,欧菲光,长信,福瑞没有新高所以集中火力买入他
康得新不错,但我认为福瑞特装更好,能源结构变革催生大牛股,集中了天时,地利和人和,这更确定,后面确定性是所有投资品种最关键的,这个账户没有办法买创业板,所以创业板股票就没有了,这比较可惜。尾盘走弱,下周还要震荡下行,这次下跌主力品种很清楚,均是成长股,只有大幅度成长的股票才有夹缝中的机会,国内股市变态。
方 向的选择远胜于短期静态财务估值和股价涨幅。真正成长股首先要符合经济转型和改革大方向以及相关受益产业高速成长的大趋势,以2005年一线城市高端住宅 房价为例,房价翻一倍后收到官方和民间的抨击声音,高呼楼市泡沫要随时崩盘,理论依据是套用了国际成熟市场的通用指标,却教条的忽略了中国住房改革、城镇 化发展、本币升值、货币超发的时代大背景。现在回过头来看,房价十倍涨幅已然达到。
价值投资者需要具备因地制宜、因时而变这种与时俱进的能力,当前的成长股恰如曾经的2005年房地产市场,代表国家经济转型的高成长股是稀缺的核心资产, 面对庞大的货币存量和居民储蓄,较长时间维持估值溢价是很正常现象,曾经的苏宁电器、富瑞特装 以高估值姿态在大盘下跌时逆势翻倍,当时备受质疑,没想到未来涨的更多,因为它们分别代表了新兴商业模式和清洁能源应用转变的典型。
选择用望远镜看企业未来发展,而不是纠结于短期业绩和估值,深入研究企业盈利模式、内在价值和成长持续性。真正成长股的股价表现一定会强者恒强,因为企业的业绩高速增长才是能抵挡一切市场风险的硬道理。
大 小指数形态分叉。从过年以来,大小指数开始分道扬镳,但是任何事物均有极限,当这个极限的产生的时候,系统风险降临。从09年开始到现在,所谓的结构性行 情,其实就是这个东西。把成长性好的股票选好,不理会大指数,不断做波段,但当极限产生时候(大指数跌破关键点位,新一轮下跌启动,好股票估值也差不多的 时候),水到渠成,也会暴跌,短期内二、三天跌个10-15%是非常容易的事情。上证指数,用大智慧 看,目前已经苟延残喘,其实上证的大波段是非常容易看的,只要切换到季度线就可以,看60季度线,你会非常容易发现998,1664,甚至今年的 1949,均是转折的重大信号。今天60季度线在2081点,这个月若有效跌破,就意味着一个大的空头产生,结合当前形势(全面紧缩,资金紧张,实体经济 起不来,有点像94年6月),大概率成立。6月底估计会看到2000点了,后面一个季度线将在有效跌破后加速下行,根据上证500-600点箱体特点,日 线从2335开始跌500-600点,估计要到1800多点才开始搭建新的平台,9月份估计能看到这个位置,1949根本支撑不住。9月后才有好的机会! 如果是这样,小指数如何?难道仍然走独立?而且这次反弹小指数创了新高,但小股票80%没有创新高,说明个股选择将是重中之重。但在暴跌下面,只是跌幅有 限而已。
2013年6月25日
上 半年把买房资金(4月初)摊入折算,共盈利74.8%。怎么说呢,这个成绩今年上半年来看,横向比较处于中等水平(好友收益大都超过这个数字,像两小友达 到了惊人的300%和144%),一季度做了中航投资,3月初后(年报,1季度预增报后)全面转向,选做了优质的成长股,如福瑞,省广,网缩,长信,碧水 源,杰瑞,但操作差强人意,尤其是福瑞,过早下车,最起码整体盈利痛失10%以上,预测了股价,但知行不一致。这些问题已经是多年的问题了,说明还不成 熟,还需要进一步在心态训练方面加强!换手水平依然很高,随着资金量的增加,这个毛病必须解决!但,还是自我安慰一下,不错了,现在每年的投机收益已经成 为家庭主要收入来源了,工资反而成为闲钱了,该知足了。下半年策略:指数依然处于下行中,每次大小指数极端分叉,必然带来系统风险,每年赚钱最容易多是上半年,下半年的主要任务就是防守,用不超过20%的资金 进行游击,好股票目前仍然全部在高位,大的盈利机会没有,下半年如果面临好的估值机会(成长股大幅度下杀),才考虑重仓出击。
(1)行业选择越来越重要。中国经济面临转型,煤炭,有色等强周期股已经进入死亡之海,可以永远的从自选股里面删除,新兴行业很多,但要爱他不容易,有些 行业需要很深的专业技术背景才能理解和读懂,这给投资带来了困难,这也正说明,只有不断学习,才能适应这个市场。
(2)穿越牛熊的企业是凤毛麟角。新兴行业中的企业只有极少数的企业能成为未来的蓝筹股,所以为了规避风险,波段持有的策略依然是首选,寻找能确定2-3年的成长的企业成为每年投资的主要研究工作,季报,半年报,年报都需要仔细挖掘。
(3)投资市场需要一颗年轻的心态。如果现在不懂屌丝文化,不懂80后,90后的所思所想,那你的投资成绩估计永远会平庸。很多固执持有老蓝筹(其实从产 业上讲,已经不是蓝筹,他们是夕阳产业了)的,这几年的结构性牛市给他们上了生动一课。所以要深刻体会年轻人的生活方式,理解年轻人的所思所想,才能发现 新的投资机会。
我个人倾向于认为,今年创业版行情更多地是场内活跃资金无奈的选择,它们从蓝筹套现流动性并选择最易突破的创业板实施操作。下半年还会延续这种风格吗,这很难说。
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05 年前我相信技术,相信一夜暴富,认为技术是最容易赚钱的,对一些技术大师(有些大师还在装神,现在想想可笑之极)顶礼膜拜,但结果能?从98年入市到04 年每年多在进行同样的故事,盈利差,不稳定,几乎没有赚到什么钱,原始的3万元投入几乎没有了!05年进入闽发,给我留下最深印象的是茅台03,汉腾格尔 等基本面分析高手。又看了老巴的相关投资经历,我发现我已经隐约找到了投资的圣杯,价值投资是最适合我的,小散最最容易学的也是价值投资,05年市场暴 跌,买了益民百货居然赚钱,我的信心从此确立起来,股市大概率胜利基础是企业的基本面,所有技术图线最终要服从企业自身,这是王道!如果有主力,任何主力 是无法对抗企业基本面的!05年结束,我发誓我只进行价值投资,抛弃所有技术,炒作,概念。好的理论与方法对于投资实在太重要了,道路正确,你花大量的时 间和精力进行投入是值得的,因为你能成功越来越近,如果道路选错,你花更多的时间进去,只会越来越错!从05年-08年三年是我价值投资的基础年,从09年开始,我进入了价值投资的第二阶段的修炼,我认为,企业价值中最重要的是成长性,只有高速 度成长其PE才能不断降低,反映到市场上就是股价强度,其将不断上涨再上涨,成长性的确定性研究是价值投资研究的核心环节,成长性不确定(前面所讲的成长 股选择的依据)因素要尽可能罗列,这些不确定性能否在短时间(2,3年)内消除,或者这些成功因素只要在2,3年内确定,均是我们选择好的投资标的考虑 的,我们可以通过综合集成,大成智慧的方法,通过论坛、博客、微博等各种网络工具对标的进行跟踪,利用自己的专业知识对相关信息进行筛选研究,这样就有信 心重仓波段持有(对中国的企业还是比较害怕,持有周期定位2-3年,或大波段为好)。今年集中对舍得和酒鬼进行投资,到目前为止已经盈利77%,应该是成 功的,这个成功我认为不是偶然的,有必然的在里面,因为长期研究酒和药,选中酒和药中的牛股的概率就大大增加了!我希望论坛好友能尽快走价值投资之路,慢就是快,把目标定低一点,若一年有20%,你就有可能是未来的巴菲特。论坛中许多20多岁的年轻人,我是非 常羡慕的,年龄优势在投资道路上是非常显著的,如果你20岁开始领悟,我相信你到60岁时将富甲天下,30岁开始领悟,我相信你到60时非常有钱,财务自 由,我33岁开始接触,35岁开始深入研究,现在40岁才入门,但我觉得只要在此道路上正确走下去,到60岁时定能确保退休过的好一点。今后10年,中国经济成长趋势从大概率上讲将是逐年下降,人力成本将不断上升,消费水平将不断提高,老龄化日益严重,人口红利消失,富有阶层人口 数量不断增加,上证指数估计将是失落的10年,指数年波动将比较小,在此环境下,强周期的行业是不用考虑的,医药、消费(诸如食品、饮料、健康、旅游 等)、文化传媒等将是投资的必然选择,对于具体企业来说,成长性的,小市值,具有行业隐性冠军潜质的企业将是研究的重中之重。其中成长是所有投资企业的最 重要的属性,没有成长的企业就失去了股价上涨的动力,只有快速成长,不断成长的企业股价才能持续上涨,快速成长的企业有共同的特性,可以查看依据凌通价值 网提供的五分钟选择成长股选择方法,其认为分析:成长股往往是需求永续,规模巨大,需求持续增长,且需求无周期的快速消费品。在产业环境上无替代品,无潜 在竞争者,行业内竞争不激烈,产品工艺简单,管理简单,上下游砍价能力强的轻资产公司。如果这些指标有二到三项不满足要求,此时一个相对优秀的管理层的存 在,可以对冲产业经营特征上的不足,如果有五项以上的不足则需要超强管理层。如果指标中有一半不满足,任何人都不能使企业成长。需求特征越好,越不需要优 秀管理层。潜在进入者越多,行业内部竞争越激烈,越需要优秀管理层,反之潜在进入者越少,甚至没有,行业内竞争越少,越不依赖管理层。重资产,工艺管理复 杂,上下游价砍价能力弱的企业需要依赖管理层。优秀管理层是成长股的非必要条件,只有产业经营特征有缺陷才需要优秀管理层,他们对冲弥补企业经营特征的缺 陷和不足,当产业经营特征的缺陷太多时,有优秀的管理层也不能创造成长。2002年到2012年1月上涨超过5倍的消费医药股有贵州茅台、张裕A(股吧) 、泸州老窖(股吧) 、山西汾酒、双汇发展(股吧) 、五粮液(股吧) 、古井贡酒(股吧) 、伊利股份)、医药生物(恒瑞医药(股吧) 、云南白药(股吧) 、东阿阿胶(股吧) 、康美药业(股吧) 、中恒集团(股吧) 和江中药业,看看这些股票当初的情况,成长股的寻找逻辑应该是比较清晰的。可以预计后面10年,中小板,创业板上市的新股将越来越多,能否能选择到确定性 的成长股将是战胜市场的唯一办法。
商业模式:
公司是国内生物质工业燃料领先企业。公司利用生物质燃料等新型能源,通过热能供应长期协议的方式,向客户提供热能或者燃料,并提供热能设备的运营管理服务。
生物质工业燃料前景广阔。生物质工业燃料主要应用于工业锅炉和窑炉,替代传统的天然气、煤炭和燃料油。随着传统化石能源价格的持续上涨与各 地环保政策的逐步落实,大量传统锅炉即将被清洁能源替代。生物质工业燃料有望凭借成本和环保优势实现快速发展。成本和环保是公司长期生存的关键所在!其能 源价格供要比天然气便宜20-30%,随着天然气价格上涨趋势形成,企业的竞争优势越发明显!
公司的盈利模式有新意,集中精力做后端技术含量更高的供热和转换可燃气领域,巧妙的解决了生物质能源最棘手的原料问题。首先,公司使用的是 经过加工的固态成型BMF燃料,热值高,质量可控,运输有效半径大。其次,公司已经把技术含量低的原料生产环节全部外包出去,实质上是以市场机制利用众多 加工商为其加工BMF燃料,从最麻烦的原料搜集环节解脱出来。公司采用独特的热能服务模式,有利于公司降低客户的投资风险、技术风险和管理风险,降低了公 司和客户的成本,有利于公司开拓新客户,提升公司竞争力。
先发优势保障公司领先地位。工业企业对热能服务的供应商选择十分谨慎,具备成熟项目运营经验的供应商具备很强的竞争力。公司具备多年项目运营经验,能够凭借先发优势保持领先地位。
行业景气度:
(1) 政策高度支持:受益于大气治理执行力度不断加大和天然气价格改革,生物质燃料行业进入高速发展期。
(2) 根据《珠江三角洲环境保护一体化规划》,保守估计,假定该区30%的工业锅炉改造、作业负载率30%,每年有750 万吨的需求。随着天然气价格改革,珠三角以外地区的需求也将快速成长。公司先发优势明显,外地市场有望突破。公司拥有发明专利30 项,产品运行稳定,已经成功获得联业织染、红塔纸业、华美钢铁等多个知名公司订单,且行业分布广泛。
(3) 受益于环保政策趋严及执法力度加大,公司签约速度加快。继2013年4 月底公告肇庆项目后,又公布联业织染、权盛陶瓷的项目随着环保政策趋严厉及环保执法力度加大,企业改造原有化石能源的需求大大释放,公司有机会选择更多优质的项目。
市场估值
(1) 13中期预增30-35%,判断下半年业绩将加速期。
(2) 公司主营业务净收益率15%左右,随着规模扩大,折旧降低,收益率将会提高!募集资金确保订单的获取和实施,根据在手订单,13,14,15年可以确保复合增长在40%左右
(3) 预测每股收益为0.38,0.53,0.73
(4) 由于具有环保属性,给予每年30倍市盈率,如果环保股市场情绪高涨,40倍市盈率也是非常正常的。
策略:
2、不断通过并购(省广和蓝色光标类似)加强在营销行业的服务类型,包括展会、广告、数字营销等,通过不断并购使公司业绩成长性得到了极大的改善和提升。
当前估值水平
1、中报预增40-65%,超出市场预期,也说明企业内生增长开始加速,拐点出现。
2、增发2500万股,收购三家广告公司股权和增加企业配套资金,总股本达到2亿股,按照目前收盘价格,市值32亿左右。
3.利润测算,三公司并入后每年大致贡献2500万,2800万,3100万左右利润,企业自身今年估计在5500万左右,今年如果并表为 8000万利润,每股为0.4左右,目前为42倍市盈率,和省广,蓝标比估值上不具有优势,主要看点是市值小,为其他二家的三分之一市值不到,并购空间极 大。策略
从 05年开始对股市有所领悟,一直到现在,已经近8个年头,但心里魔障依然无法克服,个股基本面研究目前还不错,但对市场心里情绪性的研究还远远不够,股价 基本上由内在价值和市场情绪两个要素来决定,有时候,市场情绪远大于内在价值,市场情绪通过行业高景气度、事件驱动等多种因素构成,这恰恰是投机的最具有 灵性所在,通过市场情绪,获得高PE是最终目的。由此可见,有时候过分强调基本面和估值(估值其实就是蕴含了当前市场情绪,但需要对远期的情绪进行展望, 这很关键!),将失去投资标的或不能获得盈利的最大幅度。
这两天在认真研读欧奈尔的笑傲股市和祖鲁法则,如果你想跨越牛熊,这是通向成功之门。余最近几年的摸索领悟,写了那么多的感悟,其实和欧奈尔是如此想通, 如果我早10年看到,或者早5年看了这本书,我会如何,但已经没有如果了,时间就是投资的大敌,早一年开窍,早一年复利,小散用欧式方法的成功概率远远超 过那些打板和概念,儿子现在6岁,等他10岁时候,就要让他看这本书。
Q:这么多个股,如何去看个股的信息选个股,2000多只股票,只能挑选看一部分吧?是不是先选行业,再找个股?个股的信息看哪些,除了财报还有什么?
A: 首先行业,选择景气度高的行业,这样才有好估值。比如现在就是密切关注环保,医疗,传媒,TMT这些,然后看财报当季的业绩是否超预期,再分析这个超增长 是否能持续2-3个季度(经典的欧奈尔分析,业绩拐点是否由新产品,新市场,管理模式,领导变更等带来),然后再分析当前估值和同板块内的估值对比情况, 再决定是否重仓出击!
Q:麻烦万兄看看 002028 ,新产品、新市场,业绩持续4个单季60%以上的增长,可是还是跌得很惨。
2013年上半年投资 感悟:
(1)行业选择越来越重要。中国经济面临转型,煤炭,有色等强周期股已经进入死亡之海,可以永远的从自选股里面删除,新兴行业很多,但要爱他不 容易,有些行业需要很深的专业技术背景才能理解和读懂,这给投资带来了困难,这也正说明,只有不断学习,才能适应这个市场。
(2)穿越牛熊的企业是凤毛麟角。新兴行业中的企业只有极少数的企业能成为未来的蓝筹股,所以为了规避风险,波段持有的策略依然是首选,寻找能确定2-3年的成长的企业成为每年投资的主要研究工作,季报,半年报,年报都需要仔细挖掘。
(3)投资市场需要一颗年轻的心态。如果现在不懂 丝文化,不懂80后,90后的所思所想,那你的投资成绩估计永远会平庸。很多固执持有老蓝筹(其实从产业上讲,已经不是蓝筹,他们是夕阳产业了)的,这几 年的结构性牛市给他们上了生动一课。所以要深刻体会年轻人的生活方式,理解年轻人的所思所想,才能发现新的投资机会。
随着资金量的不断增长,有必要对未来的投资模式进行梳理了,不能像现在那样持有一个企业就短短的几个月,这样的做法很累,也对资金的不断增长带来了难度了。从一个普通的公式出发,市值=企业创造的利润*市场给予的估值有以下思考。1、中长线买入的企业必须是市值能不断上涨的企业。市场价值要不断上升,从公式中大致有以下几条路,第一是利润不断上升,估值保持不变;第二 利润基本不动,或者下降,但市场估值快速上升;第三是利润增长幅度远远大于估值下降速度;这样一看,我们就非常清楚了,第二种是因为行业出现了快速变化, 导致估值快速提升,即使企业利润不行,我们也会看到很多企业的股价迅速上升,很多时候我们称为概念股,第三种,我们会发现有些企业业绩是在增长,而且增速 也还可以,但股价就是不涨,如银行类股票,其实是因为估值下降了,而且下降速度大大高于利润增长。所以对第二类,和第三类型企业是很难判断,也很难有持有 的强大内心!最容易的其实是第一类企业,估值长期能处于稳定状态,而且随着时间推移,估值不会有很多变化,甚至还会慢慢上升,这时候市场价值的两个变量其 中一个关键变量就变成确定了,我们只要关心企业的利润就可以,只要我们买入的是优势企业,利润能稳健提升,那么它的市值就会不断上升。比如天士力,云南白 药,片子,桑德环境,碧水源,这种医药环保类企业,到现在10年过去,估值始终没有下降,他们只要业绩在不断提高,市场价值必然越来越大。所以如果想持有 几年以上的企业,我们首先要确定估值体系相对稳定,甚至未来能有所提升的行业(更重要的是细分行业),然后去寻找这些细分领域的优势企业,必须现在选迪艾 诊断,未来2-3年依然是没有问题,他的市值仍然会不断上升。安心持有就是了。
从一个普通的公式出发,市值=企业创造的利润*市场给予的估值有以下思考。(1)中长线买入的企业必须是市值能不断上涨的企业。市场价值要不断上升,从公式中大致有以下几条路,第一是利润不断上升,估值保持不变;第二 利润基本不动,或者下降,但市场估值快速上升;第三是利润增长幅度远远大于估值下降速度;这样一看,我们就非常清楚了,第二种是因为行业出现了快速变化, 导致估值快速提升,即使企业利润不行,我们也会看到很多企业的股价迅速上升,很多时候我们称为概念股,第三种,我们会发现有些企业业绩是在增长,而且增速 也还可以,但股价就是不涨,如银行类股票,其实是因为估值下降了,而且下降速度大大高于利润增长。所以对第二类,和第三类型企业是很难判断,也很难有持有 的强大内心!最容易的其实是第一类企业,估值长期能处于稳定状态,而且随着时间推移,估值不会有很多变化,甚至还会慢慢上升,这时候市场价值的两个变量其 中一个关键变量就变成确定了,我们只要关心企业的利润就可以,只要我们买入的是优势企业,利润能稳健提升,那么它的市值就会不断上升。比如天士力 ,云南白药 ,片子,桑德环境 ,碧水源 ,这种医药环保类企业,到现在10年过去,估值始终没有下降,他们只要业绩在不断提高,市场价值必然越来越大。所以如果想持有几年以上的企业,我们首先要 确定估值体系相对稳定,甚至未来能有所提升的行业(更重要的是细分行业),然后去寻找这些细分领域的优势企业,必须现在选迪艾诊断,未来2-3年依然是没 有问题,他的市值仍然会不断上升。安心持有就是了。
2、中长线退出取决于两个变量,其一是估值体系开始下降或者不确定,其二持有的企业当季利润出现同比下降,业绩持续性出现问题。第一个变量一般 是恒定的,往往几年不会变化,或者细微变化,但如果出现大的格局变化,如去年下半年开始的白酒,那么就是一个关键的卖出信号,第一个变量往往比第二个变量 更重要,因为第二个变量出现问题时候,市场投资者有时候可以用各种理由去谅解,即使企业出现短暂的业绩增长瓶颈,但是也会被行业的巨大需求,高估值而抵 消,但是股价不涨甚至跌是不可避免的。但惨烈程度肯定不如前者了!
今年A股太疯狂,市场喜欢的股票极度高估,市场不喜欢的股票极度低估,剪刀差前所未有。比如:光明乳业和泸州老窖市值都是300亿左右,前者2012年 利润3.12亿,后者43亿。这个是难以想象的,我想未来10年甚至50年,光明乳业都可能追不上泸州老窖的利润,更不要提自由现金流了。
1 产业环境好,可以给予高估值
奋 斗科技三季度报告财务分析:营收增长57%,利润增长为109%,扣非后(主要收到政府财政补贴1200万左右),实际利润增长73.32,每股收益为 0.36,扣非后为0.29。业绩增长靓丽的原因是新产品无线电声产品和美发产品的放量所致。由于这两个行业均具有需求的持续性,而且三,四季度是传统的 旺季,故预计四季度的利润最差和三季度持平为0.29,因此预测为0.67+0.29=0.96元左右,不排除有超预期的实现。公司主要业务为三块,电声业务、美发业务、和无线创新,器组件,智能手表和手环等。目前盈利以前面两快业务为主,电声目前积极转型到无线电声 产品,由于互联网和移动终端的快速发展,无线电声设备迎来快速发展期,由于替代渗透目前还处于初步状态,所以可以预计未来2-3年将快速增长,不用担心市 场需求问题,目前企业已经更改募集资金投入到无线电声生产线,预计建设期为1年,年利润新增加为6000多万。美发电器空间巨大,公司主要定位在高端产 品,年增长可以保持在15%以上,第三块的可穿戴设备已经有了第一代产品,可穿戴手表,四季度将面临上市,定位在运动领域,价格在1000元左右。投资的逻辑脉络清楚,未来依靠传统的两块业务加速业绩增长,今年业绩在0.96-1.1左右,明年预计增长50%,下半年随着募集资金投入, 后年依然能保持50%的左右增长,也就是说,明年业绩估计在1.5左右,后年在2.2左右。估值靠第三块提升,市场对可穿戴产品,智能终端产品往往给予高 估值,所以奋斗在市场中给的估值是远远超过家电估值的,根据成长性,可以给予当年动态40倍左右估值,也就是说随着明年可穿戴上市(是否贡献业绩不去讨 论,最差持平),其有望达到60元附近。再说说他的管理层,看过汪的访谈和微博的,多会认同他是一个非常有想法,而且战略性很强的管理者,对企业未来需要什么,做什么,定位什么非常 清楚,这种企业往往先人一步布局,从其布局wifi产品和配套智能电声机产品和提出云服务等就能看到是一个有远见的管理者,董事长肖董还有100亿的收入 和200亿市值目标需要实现,汪总任重道远,实现人生价值与成就感比什么都幸福!支持汪总,看好奋达!
【2013年11月2日】
我买标的 注重安全性,大概率。奋达的安全体现在主营上面,至于其他可穿戴或者云你不要太认真,也许是故事,也许真的出来,但至少他是给予高估值的借口,就像你买汇 川,汇川是否真的能造出机器人谁知道,主营依然是和房地产密切相关的电梯部件,但给了高估值,这就是逻辑。当你在买什么业绩多没有的概念时候,这种标的是 少之又少的明珠了!本贴纯属意淫,另外说明一下,我已经买入,屁股决定脑袋。
【2013年11月3日】
我 经常自己写帖子鼓励自己,为什么,因为有心魔需要克服,今年到目前为止已经收益100%,和创业板指数比只能说合格,但是自从08年以来,现在的收益是最 高的,我已经满足了。目前已经处于每年的收官阶段,目前策略大多数情况是守住盈利,规避风险。自从08年后,个人投资基本上是以成长股为导向的投资,投资 体系在不断完善之中,今年最大的感悟是永远只做市值不断创新高的企业,领悟了估值、盈利、市值之间的简单关系,一针见血识破了长牛企业的内核基因。要想战 胜市场,克服恐惧,必须重温确定性和大概率两者之间奥秘,这是我战胜市场的唯一法宝,也是克服心魔的良药。确定性,大概率最本质的是对长牛行业的把握,是对优势企业的研究,通过阶段低估到达阶段高估,进而调整自己的持有策略,市场的趋势需要考虑, 但是很多情况下是次要因素,因为在确定性和大概率两个要素下面,市场趋势就变得渺小和弱化,除非市场出现崩盘和经济危机。对市场的恐惧其实来源于对分析的 不确定,当市场信息明朗的时候,更多的是必须战胜市场趋势的恐惧,我对趋势的感觉有时候非常好,但需要加强对企业内生趋势的认同和强化,投资确定性,大概 率的企业,让我战胜心魔,获得自由。大慈大悲观世音菩萨。
【2013年11月11日】
自知者明,千万不要被一时的成功冲昏头脑,所以永远不要去搞什么融资,融券,只赚自己看得懂的钱,只赚成长企业带来的钱,投资是一场马拉松,时刻保持警醒才是正道。
【2013年11月13日】
年末最重要的是抱住一年的利润,辛辛苦苦一年,一不小心最后2个月均被抹去,心灵上是极其不舒服的,可惜很多人没有复利的概念。要么就只有一个办 法就是抱住最确定的品种,拥抱明年。当然,这种风险也是极大的,最确定的,也许有,也许没有,只有靠自己的悟性了,大多数人,还是空了吧。经验之谈。
海 越股份( 600387 )投资逾百亿元的138万吨丙烷和混合碳四利用项目再获新进展,于11月4日进入设备安装阶段。公司董秘接受上证报记者采访时透露:“公司接下来的目标 是,在12月底异辛烷和甲乙酮装置机械竣工,明年一季度完成气分烷基化装置、甲乙酮装置投料试车。”资料显示,该项目预计投资总额达62.42亿元,建成达产后,可实现丙烯产能17.53万吨、聚丙烯30万吨、工业异辛烷52.52万吨、 石脑油24.92万吨、甲乙酮3.50万吨,预计实现年营收131.71亿元、年利润总额17.86亿元。截至今年9月底,丙烷脱氢装置项目总进度为 61.39%,异辛烷装置和甲乙酮装置已累计完成72.4%。公司负责人表示,目前项目正快速推进,明年一季度一期项目有望全部投料试车。近年来,我国PM2.5和大气污染日益严峻,国家加快了机动车尾气污染治理和油品升级的步伐。海越宁波项目基地年产60万吨异辛烷的装置技 术处于全球顶尖水平,主打产品之一就是以液化石油气为原料的异辛烷。据悉,异辛烷能提高辛烷值,且不含硫、芳烃、烯烃等有害成分,是理想的高标准清洁汽油 添加剂,可有效降低普通汽油燃烧产生的PM2.5。目前异辛烷可以完全替代国内常用的汽油辛烷值添加剂——MTBE(甲基叔丁基醚),后者在美国、澳大利亚等发达国家已禁止使用。在发达国 家,异辛烷占汽油比例已达8%到15%左右,但在我国尚未得到推广使用。而鼓励清洁油品生产开发正是国家产业政策的引导方向。在此背景下,海越股份的化工项目被市场寄予较高预期。有分析人士预测,海越股份2014年投产的138万吨项目中,异辛烷将占到总利润的50%以上,是对海越股份盈利影响最大的单一产品。
对此,公司董秘向记者表示,因该项目主要与油标升级相关,非常看好其未来发展前景。在价格方面,目前限于国内原材料、产品销售等价格波动,以及产品间差异性影响,公司会根据自身产能以及正式合约情况,制定具体的产品价格
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海越明年肯定是上涨的,涨到多少取决市场给予的估值,由于同类企业(同时生产出来)没有,所以估值很难确定,取决于场内主力和市场情绪,如果能给予环保股的估值,即使给予环保的最低估值,那涨幅也是惊人,能到30以上了。
2013年11月27日
买就要买在利润进入快速释放阶段。资金效率最大化的阶段。
2013年12月9日
环 保股从去年到今年在不断上涨,为什么,是因为行业已经处于高度景气之中。这次三中全会已经明确环保进行问责制,何谓问责制,就是即使领导不在位了,也要被 追究责任。从这个角度看,今后,地方政府对环保的投入只会增加,不会减少,其他的如智慧城市,平安城市,如果财政资金紧张可以不搞,但环保不行,一个是因 为要问责,另外就是民怨沸腾,一个有毒的GDP,没有任何意义,老百姓也不答应。环保产业链非常长,从大气污染,到固废、污水处理,涉及的领域非常广泛,从产业发展来看,目前大气污染是具有最高景气度的,同时政策要求非常 高,所以这个领域的企业在最近2年应该是非常瞩目的,但从长期看,污水、固废处理是持续时间最长的,也是永久性的,所以从市值增长角度看,大气污染类企业 经过这几年的蜜月期后,最终的结果是可以预见的,基本上市值增长不会很大,但固废和水污染不同,具有长期市值增长的潜力,未来5年,环保估值讲持续处于高 估值当中,相关企业只要业绩持续增长,其市值必然越来越大,所以成长股的配置中,环保是必须给予重配的,另外市场中的环保总市值大致在3000亿左右,这 个从两市总市值比例上来说,是非常小的,各种资金如果标配,那其估值估计还会提升!
企业研究关键是行业研究,在一个估值不变,甚至能提升的一个行业中,只要选择优势股,或者有潜力的成长股,必定能获得很好的回报。
【2013年11月19日】
2012年创业板是一个大熊市,大量企业上市就破发,为什么会这样,究其主要原因,就是与天量的大小非,上市的企业成长性,行业空间差有关,企业的 大小非对市场给予平均20倍的市盈率也是非常开心的,肆无忌惮的抛售,跑路。由于新股发行困难,后来国家把IPO停了,创业板由此诞生了一论轰轰烈烈的牛 市,同时给予一个很好的理由,结构转型,新兴行业。投机市场没有新鲜事情,解铃还需系铃人,现在开始要1月发行50家新股,天量的大小非不仅没有减少,后 面随着注册制度的替代,估计会越来越多吧,目前畸形的估值体系必然会被打破,整体估值必然降低,大量没有成长性的小股将面临双杀的危机,不得不防!
在这种情况下,如何应对明年的复杂市场,我想仍然要重点关注成长股,尤其是那些符合国家政策的,符合国家经济、社会发展的超景气行业中的成长 股。由于要进行市值配售,这些成长股更是稀缺品种,机构将集中在这些品种上面,一方面能获得市值提升,另一方面能更多的获得配售新股,何乐不为!不管怎么 变,市场中要生存下去,万变不离其宗,一定要懂得企业市场价值提升的内在原因。新兴行业,爱你不容易,我觉得军工,环保(内涵广泛,还包括能源结构改革, 这是根本之一!)是后面最看好的超景气的行业,是需要密切关注的。另外可以密切关注那些创投资源丰富的企业,明年他们的利润将是翻倍提升,估值也会水涨船 高。
【2013年12月2日】
场内各种梦想,题材,等,快梦醒吧。当天量大小非不断上来,激情是没有用的,估值必然整体下落,只有买入超级成长股才能战胜市场,我以前讲的熊市四阶段,第四阶段由于13年停发新股被推迟,但现在已经到来,熊市四阶段,刻骨铭心的痛!奉劝小散远离市场。
【2013年12月2日】
春雪新年都未有芳华
二月初惊见草芽
白雪却嫌春色晚
故穿庭树左飞花
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2013马上过去,2014即将到来,从2009年开始,每年总结自己的一年投资历程,这个还是很有用的,当中的经验和教训对明年的投资会有 帮助。2013年取得了个人投资历史上除06-07年大牛市外的最好成绩,收益率达到114%(把4月份为了给父母买房资金摊入)这个成绩和创业板指数涨 幅相比只能说合格,和哪些收益在2倍,5倍的牛人无法比,但从我个人角度来看,我已经非常满意,尤其是通过股市投资基本解决了家里的住房问题,实现了生活 质量的提高,因为赚钱的一个重要目的是为了家人的幸福和生活质量。
从05年开始,对投资开始有所领悟,到今年系统日趋完善,可以说我这9年基本上是一代老股民的投资历程的缩影。这九年中国证券市场经历了历史 上最大的牛市,和前所未有的熊市(到目前进行中),同时又是投资理念蜕变的关键时期。这9年,中国经济和社会发生了巨大的变革,从以投资为主的经济增长模 式慢慢向新经济模式改革,虽然是渐进式的,但以消费、医疗、环保、军工、文化传媒、互联网为代表的新行业已经跃然纸上,如果我们没有抓住这种变化,那么这 几年的结构大牛市将与你无缘。
2013年创业板的牛市激动人心,从深层次上讲,这是在中国证券市场资金严重紧缩,经济减速,传统经济面临重大不确定下的一种选择,相信2014年结构性的行情将继续深入,真正的代表经济转型的高速成长股将继续牛途。
2013年曾经买过的牛股很多,主要包括福瑞特装、网速科技、奋达科技,隆化节能等,特别是三季度后对奋达科技的挖掘更是激动人心,但非常可 惜,由于害怕大盘的系统风险,下半年始终处于半仓,甚至三分之一仓,对整体市值的贡献就有限了,但也无需懊悔,代表新经济的企业将会越来越多,我们只要努 力学习,努力探索,必然能发现更多的牛股。
2013年是投资系统开始丰满成熟的一年,尤其对市值=企业创造的利润*市场给予的估值有了系统的思考:无论中长线投资和大波段操作,买入的 企业必须是市值能不断上涨的企业,这样才能把投资风险降到最低。我认为企业市场价值要不断上升,大致有以下几条路,第一是利润不断上升,估值保持不变;第 二利润虽然不动,或者下降,但市场估值快速上升;第三是利润增长幅度远远大于估值下降速度;这样一看,我们就非常清楚了,第二种是因为行业出现了拐点,导 致估值快速提升,即使企业利润不行,我们也会看到很多企业的股价迅速上升,很多时候我们称为概念股,第三种,我们会发现有些企业业绩是在增长,而且增速也 还可以,但股价就是不涨,如银行类股票,其实是因为估值下降了,而且下降速度大大高于利润增长。所以对第二类,和第三类型企业是很难判断,也很难有持有的 强大内心!最容易的其实是第一类企业,估值长期能处于稳定状态,而且随着时间推移,估值不会有很多变化,甚至还会慢慢上升,这时候市场价值的两个变量其中 一个关键变量就变成确定了,我们只要关心企业的利润就可以,只要我们买入的是优势企业,利润能稳健提升,那么它的市值就会不断上升。
2014年投资难度将更大,中小市值的股票经过2013年的上涨,估值明显偏高,同时大量的新股要发行,市场资金更紧张,2014年结构性市 场将继续,2014年的投资我们需要去寻找估值基本处于恒定的行业,去寻找代表中国未来经济方向的行业,同时去寻找这些行业中的最具有成长性的企 业,2014年的目标定为30%,希望能够达到。
2013年在投资路上结交了一些朋友,很多人给予了我很好的建议,三人行,必有我师,我非常感谢。投资是一次人生之旅,而且是一次寂寞的旅 行,如果有相伴的友人,那会排解很多的不惑,能帮助少走很多弯路,闽发和淘股吧,伴随了我10年的投资路程,这10年,每当我打开论坛网页的时候,就有油 然而生的亲近感,个人年岁日涨,从而立之年到了不惑之年,但只要始终保持一颗学习之心,年轻之心相信能在投资路上走的更远,更宽。
【2013年12月29日】
某 些人流恬不知耻,重仓茅台,竟然说是市场的错误,大量代客理财之流,只把自己光鲜亮丽显现,等待请君入瓮,拿小散的钱炮灰,其实比公募JJ更可恶。这些 人,没有看到中国政治,产业,民生之变,其实就是睁眼现,盲人骑瞎马,说白了就是缺乏道德,把钱给他们打理,不如交给余额宝。
市值要不断上行,复利威力最关键,如何解决,手持一定仓位的(3-4层左右)稳健的基金重仓的成长股是对抗市场风险震荡的好办法,其余资金可以根据市场特点进行机动波段出击。
【万法归宗:给你个干货】2014年1月27日
逛 雪球多时,深感雪球大众没有稳定的盈利模式,涨了就happy,跌了就难过,如浮萍,各种大V也以扯淡、算命、撕逼为主,真正研究成长股的反而没人气。9 月24日万法归宗的《投资就是一场马拉松》熊文和他的组合复利威力,已经为雪球一众小散指明了方向。学谁?学什么?都很明显了。
前两日发的欧奈尔笑傲股市大家看都不看,以为没用?好吧,给你个干货
别跟无头苍蝇一样乱转了,好好看明白这本再说吧,附上下载
为 什么会关注海博股份,在我骨子里对上海本地企业是非常感冒的,一般不会去买,因为本地股长期以来就是让人满怀希望,最后失望而归。但最近一年,有些改变, 其一是去年自贸区的启动,虽然很多个股炒作厉害,概念横飞,结果当然很多回到了原地,但是同时也发现了一批正在独立走牛,申达股份,东方明珠这些均已经突 破了前期炒作新高,为什么会这样,上海国企改革进入了关键阶段。这点我们从飞乐股份、百视通变化已经能感受到。
海博股份,目前流通盘5个亿,市值差不多在50亿左右,在上海拥有超过8000 辆的上海市出租车牌照和26.3 万平米的土地资源。经初步非常保守测算,出租车牌照约值40 亿,土地资源约值39 亿。上述两部分资产共计超过80 亿元。长期以来其估值低于账面价值的主要原因是其缺乏成长性,失去了估值的提升的基础(和银行道理差不多)所以很少有机构会去关注,市场表现是游资的脉冲 行情,从大智慧中看到,自从2011年6月分华创证券有一篇分析报告后,一直没有主流券商关注,但2014年情况大不同,2014年1月分以来,中金,申 万,招商主流券商开始推荐,其主要看点就是其冷链产业的布局以及和母公司光明集团的强力支持。
海博股份发展冷链产业,已有15年以上的历史,目前拥有超过4万吨的冷库资源和350多台BH牌照市内配送车辆,并将于2015年在上海西郊 建成约6 万吨的冷库。最关键的是,管理层的战略已经发生变化,首次提出将现代物流纳入重要的增长极,这样企业的成长性就能开始有转折点,而且这种战略转向完全有基 础,其一,随着家禽交易方式,生鲜电商崛起,以及发达城市生活方式变化使得冷链产业进入爆发,可以说2014年就是冷链产业的元年,这为海博股份带来了空 前的市场机遇;其二,海博抓住机遇,建设西郊物流园,同时收购香港第三大食品贸易和冷链物流公司,提升自己的冷链运营水平,其三,最厉害的是开始转向终 端,既有B2B 冷链业务(光明集团内部业务就是一个足够大的业务了),另外收购“菜管家”,进入B2C ,在当前市场,这就能足够提升其原有估值,如果海博的高层也能炒作也去搞个菜管家进入腾选,那就又是OTO了;其四,海博的从去年三季度开始,业绩开始有 进入上升的趋势,虽然减去非投资收益1000万(2分钱每股)三季度相比去年也有7分钱增长,四季度即使不变,则全年大致在0.35左右收益。我们看14 年,成长性就清晰了,收购企业业绩对赌(4200万港元,3300万元)提供每股0.6分收益,冷链业务加速增长,提供业绩每股增长0.4分,预计14年 能达到至少0.43元收益。其五,市场方面,由于2014年集团层面对其主要目标是融资,来支持其冷链事业发展,这就为市场的走法带来了丰富的想象力,目 前阿里巴巴等巨无霸均开始进入冷链领域,由于冷链是一个重资产,高壁垒的行业,收购或战略合作是最快进入的方式,从这个角度看,海博今年应该是一个充满机 遇的一年,如果能通过增发引入战略合作者,能极大提升其内在的冷链价值,另外,上海国资改革,光明集团必有动作,旗下上市公司的资源配置和协同将重新考 虑,这也为海博股份带来的机遇。
【万法归宗:复利威力如何获得】2014年4月25日
上 半年至6月30日,同步操作四个账户,成绩如下:账户A从756万到803万,盈利6.2%,账户B从121万到142万(取出4万,实际为138万), 盈利17.3%,账户账户C从156万到171万,盈利9.6%,账户D从100万到111万,盈利11万(此为委托账户)。2014年上半年总体上来说是风险控制为主的半年,前半段1-3月上旬,各账户盈利可观,主A账户冲到了880万,但是后面虽然看到了风险, 但是减仓没有得到坚决,甚至浙江龙盛敲错买入,把3万股变成了30万股,幸好及时止损30万。4-6月份预测到了大反弹起点,但是工作繁忙缘故,一直不敢 重仓,A账户始终在30%仓位左右,到目前也就45%仓位。
上半年是以主题投资为王的半年,特斯拉,可穿戴,冷链,TMT,军工、在线教育轮番发动,业绩成长性在此轮中被淡化,究其原因很明显,因为成 长性在去年已经被大量透支,上证指数依然在一个狭小的箱体中在震荡,以银行为主体的金融股始终得不到资金的关注,这是由市场整体资金决定的,相信未来6个 月依然如此。
1)碰上了06-07年大牛市,而且在牛市里面买入了桂东电力,西水股份,南京高科这些权益类品种,获利10倍(如果你认同现在是大牛市,10年一个轮回,现在应该买入这些权益类品种)
(2)08年大崩溃,年初,看了海海人生对A股崩溃的帖子(非常感谢海海),及时提起了85万购买房子,使得亏损控制在15%。
(3)10年-13年结构性成长股大牛市,在医药,酒(尤其是酒鬼酒,沱牌舍得),福瑞特装进行重仓出击,获得了持续每年60-100%的高增长,这个也印证了大牛股1-3只如果重仓出击将改变命运。市值获得大幅度增长。
10年操作,个人认为
(1)长期资金曲线不断上升的秘密就是回撤少,每次系统风险来临的时候要么降低仓位,要么买入的能逆市的,那个概率大,就选择那个,市值不断增长不是靠牛股挖掘,其实是靠仓位管理和趋势把握。
(2)大概率和确定性是参与标的基本依据,不在于成长股,价值股还是重组股,关键是那个更确定,那个从概率上更安全,这个其实是和(1)的策略一致,是(1)策略的补充。
(3)理念必须坚持,但市场策略必须中庸,市场操作更应圆滑,市场面前不要偏执,顺势而为是必须的。
11 月主账户到了1000万(另外用钱给儿子建立了一个账户,是给他未来出国,创业用的),11月开始主仓证券股,账户最高去了1600万,现在回落到 1500万左右。主账户全年目前差不多翻倍。计划今年再拿出200万,加上卖出去一套房子的钱,换一套好的房子,可以让老婆过的更舒心一点了。一把辛酸 泪,我和我夫人多是独子,家里老人来到上海,我要购置三套房子啊!通过股市,现在梦想终于实现,人到中年,最幸福的不过是家庭成员的健康,美满。
我入市场其实很早,98年进入,但真正对市场开始研究是05年,感谢有了网络,能对各种投资模式,投资理念进行学习,最终形成自己的投资思路 (详细可见我这几年的感悟),自认为选股已经能较好结合市场的“风”,但缺点仍然是买卖把控点一般,但我想上帝也是公平的,每个人投资体系中必然有弱点, 否则就是神了,只要大概率能赚钱,就是一个不错的体系了。
近几年,我也在网络上写点文字,记录自己的所思,所想,一则,休息时候拿出来重新回忆,会有更高的感悟,二则以后给我儿子看,看他父亲有多么 不容易,三则,也是给同道中人分享一下,我自己也从网络中吸取了大量的财富,至今真正的证券类的书只看了一本欧耐尔的,其他的多是在网络博客中学的。
今年市场热度明显升高,估计明年依然会走的比较好,但市场始终是结构性的市场,我们面临的机会也是结构性的,相信未来市场均是如此,所以研究 市场的“风”何等重要。趋势投资更适合一般小散。我经历2次牛熊,而且穿越两次牛熊,千万要切记,做股和做人一个道理,不要瞧不起任何人,股票市场也是如 此,现在我越发觉得不要对所谓的成长和周期抱有成见。任何企业,行业均是周期的,不要把自己的投资体系打入烙印,这样是战胜不了市场的,市场是多元的,我 们的策略也要多元,万法归宗也就这个意思,当初我起这个网络ID时候,是学习了钱学森的综合集成研讨厅的后的感想,多学习,多集成。很多人说很难跟随我操 作,变化太大,是的,因为市场本身是结构性的,时刻在变,你若不变,如何应对他的变呢。很多人在比较固执,有时是好事情,坚持了自己的理念,但也有时候却 碰到了黑天鹅。我认为盈亏同源往往是人认知习惯造成,要想在市场上穿越牛熊,需要不断学习,不断放弃自己,否定自己,开放自己。所以理念要坚定,但策略要 圆滑,尽量保持对市场的跟随,我以前提到的跟随和守正应该是应对变化的好办法!
我是一个胆小谨慎的人,从来不加杠干,去年有个好友在网缩科技上加了大杠干操作,年底告诉我亏钱了,我当时非常好奇,网缩这么个大牛股怎么加 杠会亏损,原来他是在30多元处前杠干买入,然后几天在近两个跌停处爆仓杀出,这个和期货 市场非常相像,你赌对了结果,但你在过程中却输了。十多年的市场经验告诉我们,股市投资是个马拉松,长期复利才是最大的赢家,小散资金积累期是非常心酸 的,但过了100万后就快了,当过了500万后更快了,如果不碰杠,相信你的财富能守住的。还有,不要去和别人收益攀比,自己做自己的就行了,只要赢利就 行,随着资金量增加,每年对自己的收益要求也会不断降低,自然对操作的心态也会越来越好了!这里衷心希望小散们端正自己的态度,不积跬步,何以千里,5 年,10年,20年必定终将修成正果。
牛市的最根本的原因,是大大,是对大大的高度信任,是对大大带来的国运认同,是对中国未来趋势的看法的转折,只有这个,才能确保永续经营!其他的多是涨起来的故事,真正的原因是这个!
【万法归宗:2014年总结(终结篇)】2014-12-13 10:43
06-07年,当时只有10多万钱,买了桂东电力和西水股份(现在我回忆,应该要感谢一下草根人士,当时在闽发好像是看了他的帖子买入的)看着账户 市值的增长,我和老婆那个高兴啊,那时我们很节约,因为小孩刚出生,老婆也很少买衣服,06年底我从账户中拿出1000元给她买了一些贵的衣服,她一晚上 和我唠叨不停,满脸的幸福,我也被感染,觉得自己能力有那么强。
我入市场其实很早,98年进入,但真正对市场开始研究是05年,感谢有了网络,能对各种投资模式,投资理念进行学习,最终形成自己的投资思路 (详细可见我这几年的感悟),自认为选股已经能较好结合市场的“风”,但缺点仍然是买卖把控点一般,但我想上帝也是公平的,每个人投资体系中必然有弱点, 否则就是神了,只要大概率能赚钱,就是一个不错的体系了。
近几年,我也在网络上写点文字,记录自己的所思,所想,一则,休息时候拿出来重新回忆,会有更高的感悟,二则以后给我儿子看,看他父亲有多么 不容易,三则,也是给同道中人分享一下,我自己也从网络中吸取了大量的财富,至今真正的证券类的书只看了一本欧耐尔的,其他的多是在网络博客中学的。
今年市场热度明显升高,估计明年依然会走的比较好,但市场始终是结构性的市场,我们面临的机会也是结构性的,相信未来市场均是如此,所以研究 市场的“风”何等重要。趋势投资更适合一般小散。我经历2次牛熊,而且穿越两次牛熊,千万要切记,做股和做人一个道理,不要瞧不起任何人,股票市场也是如 此,现在我越发觉得不要对所谓的成长和周期抱有成见。任何企业,行业均是周期的,不要把自己的投资体系打入烙印,这样是战胜不了市场的,市场是多元的,我 们的策略也要多元,万法归宗也就这个意思,当初我起这个网络ID时候,是学习了钱学森的综合集成研讨厅的后的感想,多学习,多集成。很多人说很难跟随我操 作,变化太大,是的,因为市场本身是结构性的,时刻在变,你若不变,如何应对他的变呢。很多人在比较固执,有时是好事情,坚持了自己的理念,但也有时候却 碰到了黑天鹅。我认为盈亏同源往往是人认知习惯造成,要想在市场上穿越牛熊,需要不断学习,不断放弃自己,否定自己,开放自己。所以理念要坚定,但策略要 圆滑,尽量保持对市场的跟随,我以前提到的跟随和守正应该是应对变化的好办法!
我是一个胆小谨慎的人,从来不加杠干,去年有个好友在网缩科技上加了大杠干操作,年底告诉我亏钱了,我当时非常好奇,网缩这么个大牛股怎么加 杠会亏损,原来他是在30多元处前杠干买入,然后几天在近两个跌停处爆仓杀出,这个和期货 市场非常相像,你赌对了结果,但你在过程中却输了。十多年的市场经验告诉我们,股市投资是个马拉松,长期复利才是最大的赢家,小散资金积累期是非常心酸 的,但过了100万后就快了,当过了500万后更快了,如果不碰杠,相信你的财富能守住的。还有,不要去和别人收益攀比,自己做自己的就行了,只要赢利就 行,随着资金量增加,每年对自己的收益要求也会不断降低,自然对操作的心态也会越来越好了!这里衷心希望小散们端正自己的态度,不积跬步,何以千里,5 年,10年,20年必定终将修成正果。
我就是一名小散,98年到04年整整7年亏损,主要是不学习,不系统研究,没有自己的盈利模式,也不知道证券市场到底是个什么东西,只知道就是一场赌 博而已,愿赌服输吧了。从04年下半年进入闽发论坛,那年我32岁!真是菩萨指引,让我开始对投资,投机有了很多学习。尤其是05年,进入老熊的最后时 刻,满目疮痍,生不如死,但是我找到了诺亚方舟,我面前曙光出现,当年我开始赢利,而且有了自己的熊市盈利系统。
06年-07年,进入特大牛市阶段,盈利系统完善,纳入了牛市盈利模式,08年退出市场,09年-12年,盈利系统日趋完善,同时把系统打造成一个 开放的,综合集成的系统,也就是这个系统不是死的,而且不断自我完善,自我成长的系统,这个是未来战胜市场的关键,关键。我不断告诫自己,我在市场面前是 卑微的,所以我必须虔诚,要倾听市场的声音,要把握市场情绪,要感受市场威力。盈利系统的原则越来越清晰,经过10多年的完善,我认为改系统已经能较好的 战胜市场,跨越牛熊了。
08年后闽发倒闭,闽发论坛也关了,我就转到淘股吧上面去,从10年开始我就对自己的主账户每天写帖子,总结自己的交易所想,这个习惯一直保留在现 在,这个习惯非常好,因为盈利模式在刚开始建立,到成熟过程中,会出现大量的错误,这些错误可以通过回看交易记录来总结学习。该帖子到12年做酒鬼酒结束 就删除了,但在我的网易私人博客一直坚持,14年底的时候我暂时对自己的粉丝开放了几天,估计以后也不会开放了。另外一个记录交易的帖子就是下面这个,是 给我姑妈做的一个账户。http://www.taoguba.com.cn/Article/466922/2
从2011年5月1号57万开始,到现在,昨天刚好是1023万,历时4年,盈利近17倍。
这个贴子虽然没有像我主账户那样系统记录全部过程,但是把盈利系统的核心思想已经说明的非常清楚,那就是标地选择是跟随加守正,战术上是控制回撤,战略上是复利威力。
解读一下:
11年的全年交易过程,11年全年大熊,无论大的和小的,但是再熊也有牛股,也有牛的板块,酒,一直延续到12年底,所以当前的交易基本上全部围绕 酒开始,这就是跟随,倾听市场,我们只要做一个跟随者,什么意淫多是毫无意义的,守正是什么呢,由于酒的行情已经连续多年,像山西汾酒,古井贡酒多在高 位,高速成长的难度越来越大,而我的守正其实就是搞高速成长股,市场风里面的高速成长者!11年其实是一线白酒业绩大幅度释放的时候,所以全年基本上以一 线白酒为主,尤其是贵州茅台。具体操作上,当然也要注意阶段回调,那年全年处于不断下跌趋势中,回撤控制更显得非常重要!
12年是个开心的年 份,酒依然走牛,但同时许多新兴产业股底部开始探明,开始崛起。12年初,也就是1季度业绩预告的时候发现了沱牌舍得和酒鬼,由于沱牌舍得先出预增,所以 先搞了沱牌,后来酒鬼酒横空出世,也是预增厉害,这个时候就要对两个酒进行取舍,看了大量的资料,网络上的名人博客天天去寻,刚好这个时候淘股吧断网,我 就去找酒鬼酒的持有者,发现了酒鬼群,认识了很多现在熟悉的高手,如老高悟道,向他们认真学习,把沱牌舍得全部换成酒鬼,12年市值是一个飞速增长的一 年!而且酒鬼我也基本全身而退。
13年年初,大股票开始蠢蠢欲动,尤其是以民生银行为代表银行股来了一波大行情,道理也很简单,银行股连续多年业绩大增,估值越来越低,市场有个修复过程,年初开始发动,我就采取跟随策略,买入浦发银行,搞了一大票!但脑子始终是一根筋,这种大盘股不可持续,见好就收吧!
13年又到1季度业绩公布期。13年其实是创业板牛市元年,其实我选股也不看什么版本,只要符合我跟随和守正策略的多是我买入的标地。13年的全年 大风就是新兴产业,我有个每年总结已经说了很清楚了,有兴趣大家可以把他们找出来看。1季度公布发现了好多超级成长股,福瑞特装、网宿科技、长信科技,最 后选择了满仓福瑞特装,现在回过头来想,自己水平太差了,怎么把网宿科技大牛股丢了,虽然在福瑞特装上也赚了一大笔,但是回过头来看,自己水平还是不行, 主要对行业的认识和把握度不够!幸好我买入福瑞特装的时候已经设定了波段结束的条件,一旦条件出现,马上离开,基本上也是全身而退。13年全年是个丰厚回 报的一年,当中短线出击做过好多波。
14年年前几个月做冷链,但是后面震荡加剧,整个上半年盈利平平,基本上在控制回撤,上半年是以主题投资为王的半年,特斯拉,可穿戴,冷 链,TMT,军工、在线教育轮番发动,业绩成长性在此轮中被淡化,这些板块中的守正个股难找,所以这个账户上半年盈利不到10%,中报预增时候发现了华星 创业,开始集中波段持有,到年底,我也不用说了,开始证券股大风来临,果断切换到海通证券,然后又切换到中信证券,最后中国平安!全年盈利丰厚。
15年1月份,忘记了跟随,注意有时候也要犯毛病,知行一致其实非常难,这个是要不断修炼,再修炼的。知道大盘股不可持续,资金出来后鬼使神差去买 了浙江龙盛,估计也是受到了网络名人效应的影响,结果墨迹,原因很简单,不是风口上啊!所以到了2月预增报告出来的时候,赶快寻找超级成长股,尤其是在风 口上的,一路一带和互联网加的主线我也不用说了,刚好300208是完美契合!不仅业绩大增,又在风口,而且商业模式完美,又有高管增持,符合我系统所有 条件,坚定大波段持有。
收 盘后想了很久,牛市到现在差不多一年了,建立的组合,已经为我的粉丝带来了很好的福利,我是一个信菩萨之人,始终想着度己,顺便把大福报给予更多的人,组 合开张以来的收入,除了给雪球组合平台,剩余的钱后面将捐给贫困的学子或者公益项目,让更多的人收到牛市的福报。天下没有不散的宴席,现在关注的人越来越 多,我认真想了很长时间,我认为到我应该消失的时候了。长时间的看盘,研究,说真心的有点累!停止更新,应该说到目前为止,大家多享受到福报,不是我有多 厉害,是菩萨的指引。人不可贪婪,在市场面前始终要谦卑,要跟随。所有组合空仓清0.不再发表相关股票言论。稽首皈依苏悉帝 头面顶礼七俱胝
我今称赞大准提 唯愿慈悲垂加护
论坛上各类人多,如何甄别。
其一,把一些很简单的道理故意复杂化的,装神弄鬼,就是垃圾,他们其实是不懂装懂,而且非常容易误导小散,让人觉得很有水平,其实就是一个赔钱货;
其二,动不动就说自己是老股民,拿历史经验来刻舟求剑的,这些人,其实没有悟性,拿固有模式来分析当下,肯定让你吃药;
不 断反弹勾魂,反弹不是去追,暴跌才要加买,反弹你要出货。中期调整时间一般很长,由于本轮涨幅巨大,所以空间也较大,后面就是耐心而已,牛市没有结束,但 对大多数人来说已经结束,因为亏欠概率远远大于赚钱概率。场内依然有很多股没有走完整个牛市周期,这些是未来关注的。老夫组合空仓不动,还能排前面,说明 什么,说明目前阶段不动远远比动更好,哈哈。
老夫不喜与人争论,我只说我自己想说的。所以看的人,你认为有用,就记住,认为无用,或者瞎说,你只要一笑而过,也不要评论,省的我拉黑。每个人所思所想均不同,没有必要大家都一样,如果一样了,也不叫市场了。
上午还沾沾自喜,下午回到解放前,福利威力,下午大跌完蛋。中期调整威力巨大,乐视,同花顺,东方财富处于出货阶段,所以不断勾魂,不断套住。老夫接受雪球邀请,北上嘉年华,有什么问题要问的,可以说一下,对点赞最多的,我将在会场上给予解答。个股不宜问,有点素质好否。
复利威力突破9。看准机会才下手,现阶段就是如此,不要舍不得,涨了就要跑
目 前阶段少做反弹,估计还有一次下杀过程。熊市是否来,牛市是否去,如何回答根本不是市场本来来决定的,是市场所处于的经济环境决定。看看日本股市这几年的 走法,大致你就清楚了,货币宽松是造成市场繁荣假象的主因。日本股市暴涨后,深刻调整到半年线啊,而且经济也一塌糊涂,但也没阻止它上涨啊,无非从暴涨到 慢慢涨,场内的人要注意,涨得快必然面临暴跌,暴跌,但暴跌后也不用害怕,如果货币宽松一直下去,我们的牛市也会跨越很长时间的。根本不是原来那个状态, 非牛即熊,后面个股选择是非常重要了,要想获得超额收益,看水平了!
【万法归宗谈控制仓位】[2015年6月25日 11:32]
仍然要严格控制仓位!还有一个二次过程,不要一反弹2天就欣喜若狂,尤其是买了大涨的票,唉,小散就是不长记性。洗洗睡觉。【万法归宗谈弱市局面】[2015年6月25日 15:09]
学小日本,到半年线吗?小心,严格控制仓位!走势强的要补跌,走势弱的低了还有更低,这种局面不可不防,阿弥陀佛。【万法归宗不让跟盘】[2015年6月25日 15:54]
已经说过无数遍了,不要来跟盘,你跟了盘,套住了,然后来指责我,唉,要遭到菩萨报应的,老夫已经苦口婆心多次,千万不要跟盘,风险巨大,你们这些人,不值得我来度,自己去求菩萨吧!【万法归宗谈做股如做人】[2015年6月25日 16:24]
十一年操作,个人认为
(1)长期资金曲线不断上升的秘密就是回撤少,每次系统风险来临的时候要么降低仓位,要么买入的能逆市的,那个概率大,就选择那个,市值不断增长不是靠牛股挖掘,其实是靠仓位管理和趋势把握。
(2)大概率和确定性是参与标的基本依据,不在于成长股,价值股还是重组股,关键是那个更确定,那个从概率上更安全,这个其实是和(1)的策略一致,是(1)策略的补充。
上网已经严重影响夫妻感情,嘿嘿,老婆早上对我下最后通牒,如果再去写什么帖子,儿子陪读就是我的任务了。
老夫进入雪球其实很早,是雪球第一批用户,淘股吧也是第一批用户,每次都是如此,从默默无闻,到名声大震,对我来说,每次名声大震之时,其实就是归 隐之时,当初淘股吧的发仔要求我不要删除实盘帖子,我想了很长时间,最后还是要求他删除,人怕出名猪怕壮,平淡如水,淡泊名利才是人生真谛所在。投资也是 如此,有时候看几个所谓的大V争论不休,其实觉得很搞笑,争赢了又如何,你账户上的钱多了吗?
本次牛市伴随大家一路走来,其实我觉得已经非常幸运,本来想5月底离开,但想到中期调整的残酷性,就又想和大家同舟共济一个月,牛市中期调整历来是 非常惨烈,许多新股民会有痛不欲生的感觉,的确如此,你想想,前面赚到的钱,结果又没有了,还亏了,谁不心疼!但就像我早上发贴所说,这本来就不是你的, 何必要追讨,练好本领,展望未来才是我们应该做的!
后面市场如何走,我觉得就是大震荡,跌多了反弹,反弹多了就跌,没有几个月的休整,市场再次走牛可能性很少,也许货币政策改变,后面要调整不是几个 月了,而是以年为单位也有可能,一切皆有可能,跟随是最好的策略。对于刚入市的,我奉劝大家,不要用身家性命去赌博了,大震荡市场,不是一般人能做的,你 可以练手,学习,但万万不可再去想所谓的发财梦了!
新手好牛市,老手怕牛市,一将功成万骨枯,个股最大的风险其实就是价格远远超过了价值,泡沫终究要被破灭,所以股市要生存,理性至关重要,当狂热的 时候,其实就是风险来临的时候,前面我也说了我的经验,回顾我10多年的投资,为什么资金曲线会那么漂亮,其实就是仓位管理和控制回撤,这也是我未来永恒 追求的东东!
中国股市猴性十足,另外制度不完善导致黑天鹅甚多,这和国人性格相似,所以老夫均以大波段持有进行避险,讲究大概率,确定性。我很少进行左侧交易, 一般均以右侧为主,不见兔子不撒鹰,有个价值投资者的比喻,说竹子生长周期的最后几个月其实就是前面长时间的潜伏,我就纳闷了,为什么要潜伏等待,我就持 有最后这几个疯狂上涨的几个月不就行了,所以很多看看很有道理的学说,其实是误导人,害人!牛股的重仓大波段出击,仓位的合理管理和回撤尽量控制组成了个 人的主要战术,快,凶,狠,但同时要知道止盈!
其二,场内资金关注热点开始转向补涨板块,说明进攻的动力缺失,创业板三大龙头乐视,东财,同花顺高位震荡放量,不断涨停跌停,打进人气非常厉害,市场情绪处于随时转向过程;
其三,主板中车复盘,就是引爆临界点,加上刘教授盯上乐视财报,一触即发态势就出来了;
其四,场外配置清理,这些资金迫不及待逃离,由于是高杠杠资金,下跌就是不断绞杀和循环之中,这个过程目前还在进行之中;
其五,大量中概股回归,对创业板造成巨大压力;
有 史以来最大的一次惨烈的股灾!为什么我前面要用勾魂来描述,其实大家发现没有这次残酷下跌每次盘中给你勾魂,如果你进去,对不起,你就变成困兽了!勾 魂*,这就是杠杠下的下跌形成的,杠杠反复循环,所以你已经无处可逃!但是,没有只涨不跌的股市,也没有只跌不涨的股市,要正视当前的情况,反复问自己几 遍,牛市起来的主因是什么,是宽松,是供需决定了牛市,这个是市场给予溢价,泡沫的主因,就是说市场钱多,股票需求大,估值不断上升,导致泡沫开始,反之 也不用说了,自然市场估值下降,那些无成长性的股票哪里来哪里去,对称图形而已!为什么我用对称市这个词语,因为我10多年来看的太多了,大多数股票除了 牛市,绝大多数情况就是对称性图形,为什么?因为他们没有成长性!他们上涨很多是因为资金推动决定,而不是由于业绩,估值提升!其实市场也是如此,这次上 来主要是因为资金泛滥造成。我前面有个帖子已经说了,市场后面能否走好,取决于什么,资金,股票供给,市场情绪,三者缺一不可,目前由于查配资,入市资金 其实在减少,而且房地产开始上涨,股市吸引力又开始分流,但是宽松政策还在,只要宽松预期长期存在,不用怕,资金还会远远不断进来,但是市场要到合理的价 格他们才会进来!股票供给端在不断增大,每个月的新股发行越来越多,而且上海还要建立新的创新版,这些多是供给在放量,而且随着注册制度到来,未来的供给 只会增加,不会减少,这个是明确的,情绪呢,经过这次大幅度杀跌,市场情绪从原来的狂热进入到谨慎,很多人开始说熊市来到!目前估值高吗,反复问自己三 遍!现在估值仍然高啊!跌的时候就是如此,跌的时候少说故事,多说价值。为什么我前面不断在和粉丝说,把盈利拿出去吧,因为后面的市场将是大幅度震荡,虽 然不会跌死,因为股市还需要为为经济转型做贡献,但是不会再像前面这样了!一般人是不能玩了,你再用自己的身家性命去搞,你是对不起自己的家庭了。未来能 否走牛,谁也不知道,我对网上好多人这几天鼓吹的*反弹,为国接盘深感担忧,入市的新股民,尤其是今年入市的股民,请理性一点,好多人给我留言,让我给予 建议,让我发发慈悲之心,其实,我给不出来,真的,因为市场就是这么残酷!即使是牛市,一盈,一平,八亏的结局谁也改变不了,目前整个估值体系面临重构, 有些票已经跌的差不多,在中期底部,有些是慢慢熊途,深不见底!我今天讲的是给新股民看的,老股民不用看,因为他们知道这个道理,认赌服输!网络上的好多 流派其实多是狗屁不通的,比如那些标榜做成长股的,天天在说长期持有,其实我是专门做成长股的!但是我切身体会告诉你,任何股,只要价格远远脱离价值就要 均值回归,所以为什么我就是不会长期持有,只会波段操作就是这个道理。成长股,你当你自己研究清楚了,今年能成长,明年能成长吗?如果明年是个熊市,估值 进一步下杀,而你所谓的成长股恰恰不成长呢,这不是戴维斯双杀了吗,所以什么东西多悠着点,新股民太可怜了,不知道听谁的,我告诉大家,只有完整经过一次 牛熊,大家才能成熟,现在放好心态,把这次作为人生磨难,好好吸取经验,性格上极端的人,我也奉劝你,算了,股市不适合所有人,唉。
现阶段的风口其实是很明显的,农业 (猪头三)和军工 ,其中农业的风口应该比较长,军工是事件,有限,还有一个也值得关注,迪士尼相关主题,这个也会比较长。跟随,选择好的,就是了。
还是回到复利威力的核心,大波段操作。而且最好能每个波段有个50-100%的机会,那么如何选择波段放心的牛股呢?市场对企业的理解,归根结底在于
企业市值=企业利润*估值
所以我们看到的股票涨跌,本质上就是企业价值在价格上的表现而已。所以企业股价上涨取决于两个方面,其一利润是否增长,其二市场给予的估值是多少。根据这两个要素,我们来细分几种守正情况。
第一:利润大幅度增长,同时市场给予企业所在的行业,或者对企业未来的成长性给予充分的乐观,估值给予大幅度提升,那么该企业的股价将在市场的表现 非常靓丽。每年,如果能选到这样的企业,那么基本上就是一匹大黑马了,比如今年的恒顺,利润大幅度增长,同时刚好落在一路一带 的大风口上,市场给予这个风口的企业高估值,股价的表现是多么厉害!前年买过的奋达科技,也是这样,业绩单季度大幅度提高,同时刚好落在可穿戴的风口上, 也造成了短期快速翻番,所以守正选股,首选就是此类股票,又风口,又业绩大幅度提高,比戴维斯双击还牛逼。所以具体实践的时候,年底和1季度报表,要密切 关注,同时认真做好每季度的预增情况,这样牛股找到的概率就非常高了。

第二种情况,我们经常看到市场上由于概念的炒作,股价突然大涨,其实回到市值增长公式里面,是因为市场给予的此类企业估值发生了变化,给予大幅度提 高,这个时候,我们守正思维是什么呢,最好买入具有一定业绩的股票。比如今年互联网加炒作厉害,好多股票市盈率炒作到几百倍,一般人很难下得了手,而且也 不敢买,是否要参与呢,当然要参与,因为要跟随,但我们可以买有一定传统业绩支撑的票,他刚好有这方面转型 想法的,比如像康美药业,物产中大,照样形成了大牛股,虽然业绩长期平平。 第二种类型和第一种是不同的,决定了长牛波段的时间和跨度也不同!
但斌这些人的成功,其实不是他们真正有多大本事,更多的是当时他们持有的品种刚好代表了中国经济发展的现状,是市场给于了他们的成功,就像这次牛 市,股神遍地,但是逃顶跑脱的有多少,不是他们股票选的成功,是因为主战场是小票决定了他们的成功,所以你为什么会成功,你要搞清楚到底是自己本事,还是 市场,社会给于了你机会!
何谓跟随,跟随就是化繁为简,就是倾听市场的声音,发现社会经济的变化,而不是用固有的模式去把自己圈定在一种投资模式之中,去年年底的券商,保险 如果你不参与,你想你损失有多大,这个时候你如果说你固守成长,那是多么白痴,又如今年,创业板你不参与,那是否是犯了同样错误,这是选股方面,同样对市 场趋势的判断,如果你不果断的在6月上旬逃脱,不吸取08年股灾的经验,而是固执,偏执,坚信泡沫,那么你现在就是那里来那里去。跟随,就是全身心的放飞 心灵,市场在干什么,我们就干什么,市场主流是什么,我就做什么,不要去违逆市场。
跟随的精华总结一下在与两个方面:其一是趋势跟随,尤其是大的趋势产生的时候,千万不要意淫,任何人是无法和趋势抗衡的,否则你就是傻瓜了;其二是 市场热点跟随,也就是说市场的风口在哪里。跟随不是简单的跟,要明白这个随的时间和跨度,风有多少级别,时间持续有多长,比如14年年底一次证券和保险的 风,就是大级别的,持续时间近2个月,所以初期你没有跟,问题不大,但是一旦趋势起来,那一定要跟,不然你还在重仓位小股,那就死翘翘了。大的市场结构方 向的跟随,一定要搞清楚当前的社会经济状况,以前的牛人成功就是在于那么的理念符合了当时的社会经济状况,现在的牛人选股成功也是如此,所以要成为永远的 牛人,不断挖掘牛股,那你必须跟随当前的经济社会状况,当前的产业变迁趋势,否则成功永远只是一时的。
风口是非常重要的,所以是否是高手,看什 么,看他对风口的把握程度,有的风要吹一年,有的风只吹几个月,有的风甚至吹一天,啊,如果你能把风研究透彻,跟随,跟随,那你其实就是在大海中驾驭风浪 的顶级高手了。那些吹一年的风的股票,会涨几倍,那些几个月的风的,至少涨1倍以上,所以我们要跟随的至少是吹几个月的。本次反弹的风能 吹几个月的,其实已经出来了,那就是养殖 业为代表的农业股。养猪的大都创了新高,牛啊,所以在风口上,大象也能上天!
市场的涨跌根源在哪里,个股涨跌的根源在哪里,大趋势研判的依据是什么,我认为资金,供给和情绪三者决定了这些。
资金,就是指提供给市场的资金量的多少,很多时候我们要关心国家的财政政策和货币政策,宽松,利率下行,加杠杠,场外配资,其 他市场的资金减少(如房地产,期货 ,文玩等等)均十影响市场资金的重要因素,资金如果做增量,当然有利于市场上涨,资金量越大,给予的投机机会越大!
供给主要是指筹码的供应,也就是场内新股发行,上市公司股东减持,增发 ,配售这些均是影响供给的主要变量,一般新股停发是特大利好,为什么呢,因为供给减少,只要资金不变,总体上是能驱动市场上涨的。
情绪,就是市场的参与者的亢奋和颓废低落的程度,市场是多个利益者之间的博弈,市场往往在高度亢奋状态下到顶,也在极度低落状态下到底!
第一:无论牛熊,最终结局均为1盈,2平,7亏损。这条定律告诉我,股市由于门槛太低,参与的人众多,但正是因为参与门槛低,导致结局非常残酷,你若想做里面的10%,就要见好就收,无机会不做,这是成为市场常胜将军的根本所在。
第二;根据老巴的50多年的投资成绩可以发现,50年以上的投资业绩最厉害也就年25%左右,老巴是目前世界上投资最成功的人,到目前为止,任何地球人均无法项背,因此可以给出一定律
长时间看(50年,目前投资时间超过50年的也是非常少啊),投资年复利是个定数,最高是不会超过25%。
回到本源层面,投资者获利的基本要求就是低买高抛。反应在股价上面其实就是股价的波动趋势把握,再深刻点,就是企业市值的波动趋势的把握。企业市 值=企业盈利*市场估值(市盈率),也就是说,不管你做什么标底,你心目当中的企业市值是在上涨的,这样你才能实现盈利。所以我认为万变不离其宗,无论你 做成长,做重组,哪怕做所谓的低风险股,把企业市值波动规律搞清楚了,你就成功了。
所以学什么,千万不要去给自己下套子,尤其是初学者,我认为所有的投资方式均可以去尝试一下,你可以学学成长股如何做,都去观察一些专门做成长股的 ID,也可以关注一下重组股如何判断,也一样,去关注一些专注做重组的高手,但我认为千万不要局限,因为市场风格,或者偏好经常在变化,也就是说资金经常 在价值洼地中寻找,如果成长股炒成了普遍泡沫,成长股就不是好的方向了,也许低风险投资变成了好方向,什么东西都没有绝对,任何流派都要去关注,不能老死 不相往来,这样对自己投资系统的锻造是大忌。钱学森是我国著名的系统工程开创者,他认为综合集成,大成智慧是解决复杂问题的最好范式。我们打造自己的交易 系统,其实也在做这件事情,把自己的系统开放,做成一个自适应的生态 系统,而不是封闭的,没有能量交换的。一个自适应的交易系统,就是一个不断吸取各种精华的系统,通过融合,形成自己独有的系统,直至万法归宗。这有点像武 林小说里面讲到的练武最高层次,就是放弃任何招式,对方出什么,你就应对什么,无招胜有招,重剑无锋。综合集成,大成智慧解决了交易的心智模式,学习的心智模式。市场面前,我们是小学生,倾听,不断倾听,任何人,只要有一丝亮点,我们就要倾听,学习,这就是综合,综合的目的,最终想成了自己的大成智慧,实现了完美的自我!
不 轻一人,放飞心灵。每个时代均出英雄,这些英雄有明显的时代烙印,就像淘股吧的几位历史ID,基本是代表不同时期的,我看人,只看其优点,只看其符合当前 社会,经济时代的特点,其他的你要略去,有些人,对趋势判断很厉害,尤其是大的转折点,把握非常好,我对他们非常景仰,但我只看他们的趋势分析,长时间其 实我很少关注的。你要知道,市场要获得长期超越平均数,首要的是抓牛股,其次才是仓位和趋势,这次大跌,我们也看到了,好多票在系统风险下跌到了去年的 10月份的位置去了,但是乐视网,东方财富这些,虽然大跌,和去年10月份比,依然涨幅巨大,这就是手握牛股的好处。所以长时间的,我们还要和成长派,重 组派交好啊,要倾听他们的声音。因为这里最容易出牛股了!
[2014年12月9日]
为什么要大波段持股,我认为符合当前的中国国情。
其一,大波段持股可以有效避免黑天鹅。当前很多上市公司都又做市值的冲动,各种假重组 ,财务造假比比皆是,好多牛股最终被终结,均因这些问题,我们追求的是复利威力,总不想持有到最后是一场空,哪里来哪里去啊;
其二,大波段持股可以有效躲过产业发展中的变化。我们知道股价上涨有一个很重要的变量是估值变化,大多数情况,如果产业未来变量不大,估值处于恒定 状况,如公共事业类企业,但是很多产业其实是动态变化的,有向好变化,也有向坏变化,如银行业,白酒行业,房地产行业估值持续下落,好多企业业绩成长速度 还没有估值滑落速度快,这样造成股价长期徘徊。对于新兴产业也要时刻警惕,如目前手机产业链相关行业处于严重过剩状态,估值滑落也不可避免了;
其三,大波段持股可以有效预防企业业绩波动。企业犹如黑箱,对企业的研究其实非常困难,我对那些研究某企业能研究几年的人,我是嗤之以鼻的,因为就 是瞎扯淡,连董事长都搞不清楚未来会如何,我们局外人怎么能知道呢。最现实的模式,其实就是右侧交易,当企业利润大幅度提升拐点出来的时候,我们进入享 受,也许我们享受只有几个月,往往涨幅却会比较惊人,因为你是在他业绩释放最明显的阶段进入的。对企业成长性的不同阶段市场给予的估值是不同的,利润释放 最快阶段给予估值最高,所以买就买这阶段时间就行了,这样看似目光短浅,但是资金效率却是最高,最快的!
目前上市公司数量已经几千家,大波段模式能够选择的标地并不缺。简单来说,这种选择就是根据年度或者季度报告,买入行业风口(估值确保)中业绩快速增长的企业,一般持有到下个季报出来前为止。
(3)熊市第四阶段,信心崩溃,全部跌,价值投资显现!对于非专业的小散,老夫5月已经告诫,离开这个市场,因为你已经不适合了,无论牛熊,一盈,二平,七亏是注定的,本轮反弹结束后,请离开这个市场,个人预感,熊市第四阶段会来临,阿弥陀佛。
第四期的生存策略只有选择高成长股,要求其成长速度远远超过大盘跌幅,要远远超过估值下降速度。同时这些企业需要有巨大的社会需求,代表经济结构转向,代表未来中国的发展的,可以享受较高的市盈率,这是非常关键的。对高成长股进行波段切换才能在惨烈的熊市中生存。
随便说几个,万达信息,东方财富,机器人,这几年的TMT涨到太离谱了,一将功成万骨枯,自然回落深刻,规避!时过境迁,跟随,跟随。
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反复问自己三遍吧,什么多炒过了,包括垃圾的国企,这次主板里面好多票创出了反弹新高,靠国企改革概念,反观创业板,其实就是阴跌之路,乐视,东方 财富,基本上没有明显的反弹,均为日线反弹趋势,下半年还是轻空为好,等待明年初的大机会。目前看,下半年密切关注次新股,和资产重组 股,次新股这次先带头下跌,里面有很多好品种的。
以史为鉴,回忆01-05年
(1)熊市第一阶段,全部跌,好的,差的全部跌。
(2)熊市第二和第三阶段,结构性市场,有的甚至创了新高。
(3)熊市第四阶段,信心崩溃,全部跌,价值投资显现!
对于非专业的小散,5月就应该离开这个市场,因为你已经不适合了,无论牛熊,一盈,二平,七亏是注定的,仔细想想,第一到第三阶段是否已经结 束,该创新高的已创(7,8月反弹,有大量的股票创了新高!)自知自明之人,第一阶段已经逃离,顶级高手呢,第二第三阶段赚的盆满钵满逃离,个人预感,熊 市第四阶段已经来临,阿弥陀佛。第四阶段跨度时间最长,最惨烈!
A:由于互联网发达,导致周期缩短!
再强调一遍,买到了十倍股,并不是因为你能干,而是因为你运气好,同期指数都涨了七八倍,你买的个股涨十来倍,不算什么稀奇的事情。
即使指数不大涨
肯定也是赚大钱
所以我不需要10倍股
只要每年的牛股就行了
因为牛市指数涨7,8倍的
股市金律(孙建波)
1.趋势比估值更重要。因为投资的目的是为了多赚,不是为了少亏。不能因为追求低估值,而错过强趋势。
2.方向比幅度更重要。无论涨幅还是跌幅,都会超越我们的预期,尤其是跌幅,不要以为基本面好像不错,就以为下跌幅度不大。
3.总市值是股票的边界。总市值代表公司的成长空间,多好的事情,也有总市值的约束。当中国神车超越波因飞机总市值的时候,泡沫破灭就很快了。
4.上涨不做波段。上涨过程中做波段,往往是丢失好的筹码,再难追回。曾经的那个好股票,一骑绝尘把你抛下。
5.解套的唯一方法是割了后另寻机会。
6.不忘初心,方得始终。看热点或者主题选股票,一定要记住买入的理由,兑现了就要卖出,炒股票不是谈恋爱。
7.尾部风险对冲。任何一种趋势形成共识以后,都要心存敬畏之心。
8.不与趋势为敌。情绪推动交易,不要用价值投资的眼光来抗拒趋势。趋势是不鲳鱼三个月的交易行为,价值投资是基于两年的投资行为。趋势逆转也很无情。
9.确定的收益永远比不确定的更重要
10.下跌不抄底,熊市更要杜绝抄底。韭菜被割了一茬之后,需要时间长出新韭菜。熊市很少短于9个月的。
11.投资要保持敏感,对机会的渴望市场永远有套利机会,不管多差的市场,都不要灰心。优秀的基金经理在于任何时间都敏感捕捉市场中的错配。
12.不要火中取栗,下跌中没有好股票。炒股票赚钱是概率行为,要做大概率事情。不做火中取栗的事情。如果整体趋势下跌,不要以为资金的股票好就不卖,人人都认为自己股票好,炒股票只是摘桃子,摘到也走,摘不到也走。
不要认为熊马上转牛,这个过程是非常漫长的,另外,去查查中国股票历史,每次大的牛熊转折需要什么,需要有重大事件影响,不然始终是反弹而已,无非级别大小!
成交量越来越缩,目前成交量对应的指数只能在2500左右。连续缩量到末端,就要决定方向。耐心点。
下一个箱体就是2300-2800了,中抽线现是2600附近,
熊市最牛的是空,空,空!
Q:到3500不会动心吗?
不 要老是看分时,要多看周线和月线,如果看周线的均线(上证和创业板为例),5周均线,10周均线目前处于快速下落中,何时当这两条均线走平,开始缠绕(5 周穿过10周,或者10周又回穿5周)这个时候整体市场才能进入平稳状态中,此时该做什么就做什么,放胆操作就是。如果看月线macd,上证和创业板绿线 马上要出来了,有点常识就知道,一旦绿线开出来,新一轮行情启动那是要过好多月以后了,虽然当中月线有翻红,但是均是反弹,这个道理必须懂,只有当绿色柱 状从有到放大,再缩小,这才进入拐点状态,此时你才能操作胆子放大!11-13年,虽然上证处于不断下跌之中,但是下跌的速率不大,另外12年开始创业板 指数开始走牛,此时选择好的成长股进行波段交易是最佳策略。现在显然还没有到这个时候,因为下跌才刚过3个月,下跌速度太快了!老想做反弹,常在河边走, 哪有不湿鞋。宁可错过,不能做错。去看看2008年的周线和月线就明白了!
为什么我始终不进场,就是周均线看着不舒服,像瀑布一般!哪怕突破5周均线,到10周均线,只要不走平,毛用。
评论区:
Q:一味的刻舟求剑并也不可取
A:何谓刻舟求剑,至少周均线走平才算进入安全区吧。
Q:其实我关注的是现在大量产业资本密集增持。对于小散来讲,现在这个点位或者指数继续下行分批建仓优质成长股票我觉得还是合适的
A:01-04年,增发全部破产,增持全部套牢,最后券商全部包销也倒闭很多。
Q:万伯伯,我能说你的格局还是小了么。。。08年的状态和当下不是一个属性的,假设一定要从技术角度来看的话。。。当然我也是韭菜,我只是说我的直觉,等到明年6月,应该会更早些,就能看到行情是怎么演绎的^_^对了,我是多头
A:现在的空头就是未来的多头,何谓多空,毫无意义的两个字。能赚到钱就行了。
Q:好吧。。。你说的对,在一个做空机制匮乏的地方,现在的空头的确是最大的援军。。。其实我只是想说假设用更大的视角去看,也许你的结论会不一样呢。。。
A:明年的反弹也要看是否有巨大的外力刺激,否则反弹高度也是不乐观的,至于再后面,还是看外力了!不过度过快跌段,只要下跌速率慢下来,好的股票仍然走独立行情的,不怕。
Q:如果爆发全球性金融危机,企业盈利预期下降的厉害的话。整个市场估值在这个预期下重估的话。指数下到2500下不奇怪。我的硬伤是炒股到现在一点技术指标都不会看
这里闹得越欢,后面更是无底洞了。继续保护牛市盈利,空仓看戏。
网友:万大,怎么看创业板最近的反弹?认为到底了吗?
老万:单季大阴线,从概率上讲,后面肯定还有一根季阴线,所以到年底前,还是空为好。
网友:有欢为什么不欢
老万:短线可以欢,趋势交易者,仍然没有到大概率赚钱的时候。所以道不同不相为谋。
网友:为什么呢,感觉配资、融资等杠杆去的差不多了啊,风险释放了一大部分
老万:估值没有释放啊,创业板平均市盈率近80倍!
网友:这种行情,短线交易者不参与是不合格的,趋势交易者参与是不合格的,大多数人不知道自己到底适合什么风格,都想搞,说的就是我
Q:老万:祝愿中秋节快乐!全家幸福!
A:为什么要搏?市场机会每天有,每天能搏对,你就是神了。上碰10周线只是预想,现在看来机会估计不打了,对我来说,安心赚钱还是看10周线平了再说吧,跟随我的会失望,因为09年只赚了60%
评论区:
Q:如何预判
A:单季拐点Q:万老好,一个疑问:业绩拐点如何准确把握呢?奋达科技201306业绩20%以上提升,股价连涨;同期以爱尔眼科为例,基本涨幅稍起后长期徘徊。是风口的原因吗?如果是,风口究竟如何把握呢?比如今年您的恒顺众升是怎么选上、提前埋伏的呢?求赐教
A:老夫做的股大都属于处于高速成长期的企业,还要契合市场风口,这样就能实现完美双击,同时要盘子小,总市值小。另外我也不排除做重组股,大市值股,但要看市场环境和情绪变化。Q:这轮牛市将很多处于萌芽期的股票炒上了天,比如基因测序相关的那几个,在熊市当如何处理?
祝您节日快乐,全家幸福安康!
A: 谢谢各位中秋祝福。这个世界没有绝世高手,曾经的绝世高手最后变成平淡无奇,关键是学习,不断学习,不断跟随!我的所有精华几乎全部已经论述,对大家如果 有点用,就不错了。万事靠自己,把自己的期望寄托在任何人身上都是不靠谱的,记得小时候,母亲就告诫我,这个世界,靠山山要倒,靠地地要塌,唯有靠自己!Q:请问万老师,如何深入再深入研究公司?您有哪些方法或者有什么推荐读物?您曾说过恒顺有双方政府为之背书,我可挖不到这个信息。
A: 我很少研究公司,包括财务报表,道理很简单,公司如果能研究透彻来炒股,那么管理学教授都是炒股专家了,虽然我自己是管理学教授,如果能依据财务报表炒股 票,那么会计教授全部是战无不胜了,看企业更多的是看其产品,以及其所处的行业发展前景就行,以及行业的天花板有多大,看报表更多的看盈利趋势,以及几个 重要的财务指标,如毛利率,主营收入增长,利润增长等就行。企业是黑箱,研究企业不如研究行业发展前景。何况我持股周期不会很长,也不会去花过多的时间去 跟踪单个企业的进展。Q:谢谢万老师,研究行业我还在迷途,您能不能指点一下?
A: 有这种可能,经济不景气,电影,娱乐是个好选择。
A: 阶段性机会有,长期机会难说,不像前几年,可以画个大饼和概念,现在能源供大于求,想象力就差了。
A: 大多数人都应该等。但是11年全年下跌,也走出了一些机构性牛股,后面不会像先前的高点下杀,那是快熊过程,通杀,无一幸免。阴跌熊中,机会还是有一些的。
A:环保这种阶段性机会有,但难出大牛股,因为需要政府补贴,政府后面的日子越来越难过,同时你看看环保里面最大市值的股是多大。
A: 靠补贴的电站项目,估值下落很快。Q:那啥产业有想象力,互联网吗?
A: 这个还能说有想象力吗,最多估值速度下降少点而已。Q:请教万哥 这几天调仓的这几支股票都能波段持有吗
A:我在修复我的情绪,从快牛,到快熊,现在进入慢熊,我也要适应啊。Q:万老没有选新股和次新,是因为目前估值高了吗?谢谢!
A:新股里面看好的,也要等等。Q:收到。请问万种,如是这状况,什么范围的仓位适合?我觉得20–60%波段性动态跟 随。大跌加,大涨抛些,轮动
A:资金少的可以全仓位做,只要选好标的,资金大的难度大,因为品种小盘股为主。
Q:有没有考虑过行业估值不断上升 但是业绩无法确保这种情况
A:炒概念的股,就是此类。概念就是给于某个行业估值的迅速提升。
Q:万老觉得大数据板块怎么样
A:好行业,属于估值恒定类
Q:行业估值不下降很难保证,业绩增长更难保证!这是一个双难的问题。
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医药的大风来了!中药股,尤其是一些创新中药股面临重新估值。Q:$昆药集团(SH600422)$ 诺贝尔第一股:其中,华方科泰主要从事青蒿素类抗疟药品的研发、提取、生产、销售,目前青蒿草的种植面积达到10万亩,青蒿素、蒿甲醚产能均超过 100吨,是全球最大的抗疟药原料药生产基地和种植青蒿素原料的最大组织者和管理者。公司披露的华方科泰盈利测算显示,其2015年度、2016年度和 2017年度将分别实现净利润不低于1188.53万元、2136.88万元和2826.54万元。
简介:屠呦呦,出生于1930年,药学家。多年从事中药和中西药结合研究,取得显著成绩,带领课题组人员发现和研制了新型抗疟疾药青蒿素。2011年9月获得拉斯克奖的临床医学研究奖。
言论:“在青蒿素发现的过程中,古代文献在研究的最关键时刻给予我灵感。我相信,努力开发传统医药必将给世界带来更多的治疗药物。”
2011 年9月23日,纽约。本年度拉斯克奖颁奖典礼被安排在一个酒会上举行,在这个轻松的西式社交场合,屠呦呦的些许拘谨看起来反而别有风度。捧起奖杯,面带微 笑地让记者拍照,然后照着讲稿发表获奖感言,“在青蒿素发现的过程中,古代文献在研究的最关键时刻给予我灵感。”这位80岁的女科学家声音清脆,带着浓浓 的江浙口音,“我相信,努力开发传统医药,必将给世界带来更多的治疗药物。”
从1600多年前的中医古籍里得到启发,屠呦呦最初的发现,让青蒿素成为世界卫生组织推荐的一线抗疟药,挽救了全球数百万人的生命,拉斯克基金会为此奖励她25万美元的奖金。
沉默
作为一个有66年历史的科学大奖,拉斯克奖在中国并没有太大的名声。然而,“诺贝尔奖的风向标”这个说法却很容易引起人们的兴趣。不难理 解,在拉斯克奖颁奖之后,屠呦呦的名字在中国很快就广为人知,人们都对这个“离诺贝尔奖最近的中国人”充满期待。再后来,她又被形容为“与诺贝尔奖擦肩而 过的中国人”。
屠呦呦对自己的突然出名似乎做好了准备,她对公众随之而来的强烈关注保持着超乎寻常的顽强抵抗。在纽约领奖之后,她一直坚持对媒体 一言不发,唯一的一次露面,是11月15日在她所在单位举办的“2011年科技工作大会”上。这个听起来稀松平常的会议,其实只有一个主题——表彰屠呦 呦。会上授予她“中国中医科学院杰出贡献奖”,并奖励给她所领导的青蒿素研究团队100万元人民币。
“青蒿素的成绩属于科研团队中的每一个人,属于中国科学家群体。这也是标志着中医药走向世界的一项荣誉。”屠呦呦的讲话始终保持一致的“腔调”,在纽约的颁奖典礼上和在北京的表彰大会上,她都是这么说的。
然而对于屠呦呦的“低调”,也有业内人士指出,“她从来没有承认过别人的工作,现在的致谢被认为是缺乏诚意的。”不论是面对如今的“火爆”,还是多年以来同行之间的争议,屠呦呦都只做一件事——沉默。
对屠呦呦而言,迟来的拉斯克奖不仅是一个巨大的荣誉,它另一个意义也许更重要——为她坚守了几十年的沉默做一个注脚。即使如此,在获奖之后, 屠呦呦仍然一如既往地用沉默来回应一切。在《中国新闻周刊》记者仅有的一次与她的电话交谈中,屠呦呦并不正面回答任何问题。她说去看她的那本书就够了, “这是‘十一五’国家重点图书,化工出版社出版,绿皮的,吴阶平作序,宋健题词。”
《青蒿及青蒿素类药物》,作为科学家的屠呦呦,只愿意用这本260页厚的学术著作来与世界对话,对于更多其他的,她似乎无话可说。
屠 呦呦的名字本身并不“沉默”,呦呦,是鹿鸣的声音,典出《诗经》。打开《青蒿及青蒿类药物》一书,第一页就是那句诗:“呦呦鹿鸣,食野之蒿”。这个名字和 这种植物,两千多年前就以奇特的方式联系在一起,为一个科学家的故事增添了几分令人遐想的诗意。然而,这个故事的开始,却与战争有关。
攻关
文革期间的1969年,各项科研工作都已停顿的中国中医研究院(现更名为“中国中医科学院”)接到一项特殊任务——参加一个代号为“523” 的战备项目。当时正值越南战争,耐药的恶性疟在越南流行,引起双方部队严重的非战斗性减员,中国在越共的请求下开始在军内开展抗疟药的研究,并成立了“全 国疟疾防治研究领导小组办公室”(代号“523办公室”)。屠呦呦毕业于北京医学院药学系,又有从事中医药研究工作的经验,当时在大多数学术权威都被打倒 的情况下,38岁的她被委任为组长,负责重点进行中草药抗疟疾的研究。
耗时3个月,从包括各种植物、动物、矿物在内的2000多个方药中整理出 640个,再从中进行100多个样本的筛选,最终选出的胡椒“虽然对疟原虫的抑制率达84%,但对疟原虫的抑杀作用并不理想”;而“曾经出现过68%抑制 疟原虫效果”的青蒿,在复筛中因为结果并不好而被放弃。
其后,屠呦呦在重新复习东晋葛洪《肘后备急方》时,发现其中记述用青蒿抗疟是通过“绞汁”,而不是传统中药“水煎”的方法来用药的,她由此悟 及用这种特殊的方法可能是“有忌高温破坏药物效果”。据此,她“改用低沸点溶剂,果然药效明显提高”。经过反复试验,最终分离获得的第191号青蒿中性提 取物样品,显示对鼠疟原虫100%抑制率的令人惊喜的结果”。
在那个特殊的年代,不要说知识产权了,即使以个人的名义发表研究的结果也是要冒很大的政治风险。1972年3月,按照523办公室的安排,屠 呦呦以研究小组代表的身份报告了青蒿中性提取物的实验结果,她报告的题目是:“用毛泽东思想指导抗疟中草药工作”。当时全场振奋。在其后的临床观察中,屠 呦呦不仅带头试服,还亲自携药去海南昌江疟区现场,验证治疗效果。在她报告了“30例青蒿抗疟全部有效”的疗效总结后,掀起了全国对青蒿抗疟研究的高潮。
屠呦呦所在的中药研究所继续进行青蒿活性成分的研究工作,最终分离提纯出抗疟有效单体,并命名为青蒿素。在此期间来自全国各地的青蒿提取物 中,由云南药物研究所用汽油从当地的青蒿变种大头黄花蒿中提取的青蒿素,在临床试验中展示了极好的抗疟疗效。之后,上海无机化学所的周维善研究小组测定了 青蒿素的化学结构,并发现了其抗疟机理。
在《青蒿及青蒿类药物》一书中,有一页印制粗糙的新药证书复印件,那是中国新药审批办法实施以来的第一个新药证书——(86)卫药证字X-01号。这份由中国中医研究院申报获批的证书上,并没有屠呦呦的名字。
争议
拉斯克奖引发的疑问是:为什么青蒿素没有拿到国内的科技大奖,反而先拿到了国外的大奖?
科学界主流的答案是:没法确定奖项的归属。1978年,“523”项目的科研成果鉴定会最终认定青蒿素的研制成功“是我国科技工作者集体的荣 誉,6家发明单位各有各的发明创造”。在这个长达数页的结论中,只字未提发现者的名字。当年大协作的“523”项目以“胜利完成”而告终,然而后来的几十 年中却争议不断,屠呦呦则被很多人认为“不够淡泊名利”“个性执拗”。
2009年,屠呦呦编写的《青蒿及青蒿素类药物》一出版,就因为引文署名的细节而招致批评:未能充分肯定其他研究小组和研究成员的作用。反对者认为,屠呦呦夸大了自己在“523”项目中的作用。
一 般很少说个股买入逻辑,以免有屁股决定脑袋的问题。今天老夫心情愉快,说一下买入喜临门的跟随与守正的逻辑。首先买品种要跟随,目前市场趋势处于震荡当 中,因此,买就要看风口,有大风的地方去找,这几天就是大健康,桑拿能炒,床垫也能炒,喜临门大健康来的时候反应迟钝,其他均是一字无法买,所以建立仓位 非常容易,这就是跟随可以买的品种,守正呢,理由简单,本周他要公布三季度报告,由于收购的6月开始并表,所以业绩不会差,即使风吹不到,也不怕,等出季 报时候业绩增长也能出,所以开始大搞。哪知道,运气好,来了个收购脑科学的东西,所以就强大起来了。你说跟随与守正是否厉害
Q:谢谢老师,由大健康+业绩守正想到做家具床垫的喜临门,为什么不选万孚生物思创医惠?相必老师在跟随守正两点中,把守正排在第一位。
A:思创前面大仓位侍候,已经减仓了
Q:评价下伟星股份的买入和卖出逻辑吧
A:和喜临门一个道理,他有北斗军工,好东西
昨 天说了喜临门买入逻辑,哪知道主力利用此进行做T,看来老夫以后不能说个股,谨记,以免害人不分青红皂白(已经连涨3日!)高位去急着买入,抱歉。老夫目 前估计影响力比较大,我调仓的股票,你不要马上去追买,如果回落倒是可以考虑的,但也要独立思考,风险极大,人一旦成名,真心不是好事情。请各位认真思 考!
@万法归宗 回复 奥妙换奥迪:
今天关键,要拉起来,不然有阶段调整的迹象了。昨天已经降低了一些仓位了。
@万法归宗: 回复@lin126qw: 不会回到前面的股灾低点了
@万法归宗 回复 走过一轮牛熊轮回:闰土股份和喜临门想象力一个天一个地,不具有可比性
Q: 万老,请问人民币进SDR对股市是不是有重大利好呢? 尤其是Vanguard最近宣布未来12个月内会增持A股217亿元。谢谢!
A: 当然是重大利好
Q: 那如果是这样,加入SDR已经是板上钉钉。是否令对后市的判断会更乐观一点?谢谢
您的答复!
A: 市场分短期趋势,和中期趋势,短期调整并不代表长期趋势的变化,随着利率趋于0,高成长的风口行业小盘股就是稀缺品种,做好波段操作才是王道。
Q: 前辈果然发现了这个问题,主力早就盯上了你,利用你来收割韭菜
有惊无险的一天,市值大幅度提高。问:万大你调仓换股会不会稍微多了点?
答:品种还不是这几个,无非在仓位上折腾。问:万大,这么调仓太累了,我只好守着菲利华和山河不动了。
答:本来就是要不动啊,我在参加比赛,所以特别勤劳,哈哈哈问:但几个主要指数是缩量,还是祝贺万大!
缘 分就是奇妙,有缘千里来相会,老夫从来不接受任何陌生人的礼物,今年4月份阴差阳错接受了一位淘股吧的无锡网友的茶叶,竟然成为莫逆之交,短短6个月,如 同6年,亲自还给他账户操作了6个月,让他赚了快3倍,分文不收,人啊,缘来缘去,真是无法理解。其实这就叫情趣相同,人生得一知己,钱算什么。广结善 缘,必得福报。
问: 跨越股灾,你怎么做到了?
答: 恒顺,康达尔就搞定了。
问: 长期炒股的人比较单纯,别把友谊看得太重,人与人,每个人做每件事,总有一个原因,他对你好,未必真的是因为喜欢你,请你必须搞清楚,而不必太快将对方看作真朋友,或者什么缘分。
答:老夫阅人无数,什么人自然清楚,就像这个论坛里面,哪些人有真本身,哪些人人品差,我一看就知道,搞情报的,还是有几把刷子的。
问:吹水就你最行
答: 此人就拉黑了,话不投机半句多,我的地盘我做主。
问:老万”二胎“和“健康中国”追高风险大,因为前面已经爆过了,选医药股现在不是最佳方案,明天最有看头的是“大数据”。
答:十三五炒作的太多了,但是第一条是核心,创新创业,调结构是未来5年核心!
问:万老又把健民集团移除了,您不看好二胎概念了吗?
答:今天应该不错,十三五毕竟还是有很多看点的,全部炒一把,也能走的不错了!
问:偷偷跟随万老,终于摸到了跟随守正的大门,虽未蒙面,当我心里早已把您当作了老师,多谢万老无私授业,阿弥陀佛
答:跟随守正内涵博大精深,老夫还在不断研究和探索呢,活到老,学到老。
问:雪球上万老认可的人都有谁呢
答:我表扬过的都是认可的,哈哈。
问: 万老早上好。正在参悟跟随与守正的逻辑,我作为一名成长股投资者,业绩与成长也是放在第一位的,如果业绩能加上概念,也就是您老讲的风口,那将是了不得 的。通过此次股灾,我正在实践与完善自己的操作体系,十三五会议,将是未来几年布置的主线,我想,许多小盘成长股会在十三五政策和货币宽松的条件下,走出 更好行情。谢谢您的分享。
答:未来在注册到来前,利率趋于0的宽松环境下,好行业,业绩好的,小盘,最好1个亿左右的,都是稀缺的,因为本身业绩好,能享受高估,另外盘子小,可以多次并购,所以市值会膨胀很快。
问:老师,守正是什么意思?某位炒股名家,或什么书?
答:已经讲过n遍了
问:请问万师如何看安洁科技?目前华为,乐视的成长,是否让苹果设备风口变小了?
答:你自己已经回答了
问:还应该加一条,大股东愿不愿意炒,意愿是否强烈
答:对头,最好有管理层员工大比例增持,激励计划!
问:长期炒股的人比较单纯,别把友谊看得太重,人与人,每个人做每件事,总有一个原因,他对你好,未必真的是因为喜欢你,请你必须搞清楚,而不必太快将对方看作真朋友,或者什么缘分。
2010 年的一个账户持股情况,5年下来,物是人非,当时的好行业,现在已经全部是不死不活的行业了,证明了波段投机是避免陷入行业风险的最好办法。关注产业变迁 才能逃离投资陷阱,现在很多所谓的新兴行业,也在慢慢变成一个一个红海行业,一定要时刻关注,平时都读行业研究报告,这才是投机的真谛所在,风口,风口, 风代表的是未来,只有未来才有预期,才有钱途!
Q: 万老早上好。我习惯早起,最近一早总能看到您老的文章,今天还看到了账户,万老5年前也是这种跟随与守正的思路吗?最近创业板连收缩量十字星,感觉变盘在 即,几大权重股也有强弩之末的态势,但周线趋势仍然向好,短期不好说,但中长期我仍旧比较乐观,选定风口行业,坚持小盘+成长,是不错的策略。感谢您的分 享。
A: 从05年开始就建立跟随守正系统了,一直在完善,日趋成熟,不积跬步何以千里,十年辛勤又有几人知晓,任何光鲜背后均有不停努力和信仰支撑!
Q: 老万哥,你发现没,好行情选对股票后调来调去,收益差不了多少呢,短期波动太难预测。动还是不动呢
A: 根据情况去弱留强,想超额收益,还是要有点灵活
Q: 想请教老师一个问题,跟随与守正这种策略,是不是要结合大势判断,进行仓位管理呢?这种风口小盘股,在向上趋势中能获得超额收益,但下跌趋势时,跌幅也往往很大,那种真正在熊市也不跌的个股少之又少,不知您老是如何处理这个问题呢?
A: 要根据市场状况的,昨晚正在说大小分叉情况。去年底双降后,必须跟随市场资金,必须买券商保险,不然小票被收割。跟随还有一个核心就是市场资金结构变化。
A: 策略必须圆滑,跟随
Q: 那么如何跟随或者观察市场资金结构的变化呢?
A: 每天看看资金量,涨幅榜,看其连续性变化趋势
Q: 明白了,这个跟随的意义不仅仅是跟随风口,还有就是跟随趋势了,不知道理解的对不对,谢谢解答
A: 是的,我从不排斥做大,虽然近五年全在做小,但我大前年也做过银行,去年底也全仓券商,跟随而已
Q: 资金的趋势状况,最近券商保险总是一日行情,在股灾后遗症资金谨慎的情况下,券商保险要有大的行情,还需更大资金量,我感觉二八转换还是有难度的,不知道判断的对不对。
A: 是的,目前还是存量行情,那天券商连续二个涨停就要当心小了
今天 2015.10.31 05:22
2010 年的一个账户持股情况,5年下来,物是人非,当时的好行业,现在已经全部是不死不活的行业了,证明了波段投机是避免陷入行业风险的最好办法。关注产业变迁 才能逃离投资陷进,现在很多所谓的新兴行业,也在慢慢变成一个一个红海行业,一定要时刻关注,平时都读行业研究报告,这才是投机的真谛所在,风口,风口, 风代表的是未来,只有未来才有预期,才有钱途!
Q: 万老!您对下周大盘怎么看?
证 金买了那么多亏不亏,一点也不亏,国家在算大账,这点钱对于稳定股市预期,通过证券市场助力实现创新创业和调整结构还是非常划算的买卖,远比印钱投入那些 落后产能好多了。所以反过来可以想到的是,国家前所未有的重视股市,股市未来不会差,依然会非常活跃,指数能到多少不去管,但是证券市场在未来的国家的创 新创业攻坚战中地位显著,后面几年行情都会很精彩,我等更要积极参与,实现自己的梦想。
A:我从来没有推荐过里面的书,只推荐了欧耐而的书,我一般不看什么书。因为大都不符合中国股市实践!欧奈儿的理论结合中国股市实际情况,有效系统就是跟随守正。
Q: 悟学:老万好,您在股灾期间的康达尔印象深刻,我记得您说猪肉风是有持续性的,但本轮反弹猪肉板块表现不如人意,您目前的选股思路主要集中在新兴产业上,能再谈谈对猪肉股的看法吗?
A: 万法归宗回复悟学:市场已经在变了,你要变啊。
A: 万法归宗回复伍柒壹:什么叫改变主意,我从来都是跟随而已,自己是没有主意的,跟随的是市场,也许市场一变,我的策略马上就变了,哪有一根筋的。Q伍柒壹:貌似不到一季调整,老师又改变主意了,几人耐住寂寞,警惕不要被关
A: 泡沫会有度的。前几天已经说了,当利率趋于0时候,那些成长性在30-40%的,稀缺成长性小盘能到100倍市盈率,也算不上泡沫。
Q: 万大会比较看好哪些行业呢
A: 十三五规划已经指明。
Q: 万老,欧奈尔有好几本书,你有推荐哪本么?我不是学财务出身的。
何为结构性行情,所谓结构性行情实际就是强者恒强,弱者恒弱。
A: 嘿嘿,聪明了
欣 闻某人被抓,意料之事,也为本届政府大大点赞!再次证明守正是一条光明康庄的大道。从哲学角度上讲这涉及到人的三观问题。为什么要对成长股出击,少碰哪些 没有半点业绩的题材概念股,我以前讲过,买入成长股,你赚的是企业成长的钱,与企业共同成长,光明磊落,走的是正道。为什么不要去做空,我以前也讲过,这 种钱,是有血的,有戾气。
Q: 万兄早上好 受教了 一直在向万兄学习 从不敢缺课 万兄无论是德行还是言行方面都是一等一的好 所以一直从淘吧追随到雪球来 为的就是向万兄学习 感恩万兄 跟随和守正 可以说是中国股坛的一部宝典 也是一栈股海明灯
A: 评价太高了,惶恐。Q: 万老师,怎样看一个企业是否被高估或低估,用什么标准?谢谢老师
A: 企业本身的价值和市场情绪合力造成了企业的价格。这两个都是必须考虑的!以前专门有贴讲市场情绪Q: 万老,这个事件对今天走势会有影响吗?
问:您能说说今天减仓山河加仓喜临门的逻辑吗?
老万:昨天判断目前还是正确的,大小良性互动更符合当前环境。
Cn岑:跟我预判一样,不过昨天减了创业板仓位,节奏没把握好,前天猛加创。看对没做对,不够冷静。万大,年底前还会出手么
万法归宗 回复 Cn岑:
跟随之前要有几个预判,也就是策略选择,具体就看市场资金最终趋向和你的那个策略一致,你就执行就是,不要提前过早,要慢半拍子,提前过早,有可能预判错误,但是太晚,利润就少了。
nickbmw:
认识自己
最 近很多人@ 我,问消息对市场的影响,个人从这个地方详细说说,算是谢谢各位的一直关注!也是个人的一些总结吧!抛开消息面的影响先谈:前半个月基本是看空一片,包括 我也是,涨幅多大,压力位,缩量,基本面,k线走势,理由很多,赚钱效应也不太好!如果你前面还能稳定赚钱,请笑看或者忽略!从趋势来说,创业板走势很 好,主板很一般,但是都有回调的趋势,这样的情况怎么办?价值投资者基本是无视的,长周期持股这些都是浮云!趋势投资者就很矛盾了上下都是问题,其实空仓 和满仓都是贪婪的象征,仔细体会一下这句话!
趋势其实也分很多种,周期不同趋势也是截然相反的,先认清自己适合的交易类型和风格,再进行相关学习 和强化,我个人属于日线周线级别的趋势交易者,对应前面的趋势,个人做的就是减仓,既然看不清就用一部分仓位来等!等趋势明朗,个人有看法是对的,但是个 人必须服从市场,市场永远是对的!前面个人看空但是依然留住5成左右仓位就是不贪,尊重市场,等市场给出明确信号再做去留,后面大盘走强的3天个人的详细 思路和操作如下!第一天看到主板券商起来,没有动,手里都是小股票,涨幅也很好,不必切换!创业板走势反而更强!第二天感觉有点不对,券商保险都走的好, 同时有分化的趋势,当时个人手里小盘股还是涨的很多,于是出掉一半切换为最强的新华保险,大小股票是都有了,基本不会误了行情,也有了一部分主动权,当天 收盘创业板下跌不多,新开仓新华保险出现3个点左右亏损,现在就有点2难了!当晚思路是,创业板回调不多没有走坏,个股还是强,如果明天大盘走弱,小盘走 好接着切回去,同时个人手里的小股票再接回来T出来的价格也弥补了新华保险的亏损,同时这个小股票是2280,前面持续调整的时间够了,有一定安全边际! 同时找了两个备选股票,菲利华洗盘基本结束算一个,当天跌是因为消息面和获利盘的因素,当天的喜临门走势很强作为备选!周五开盘主板表现一般,创业板直接 高开向上符合预期,不犹豫的切换,手机交易慢,菲利华没有买到,喜临门和2280没有怎么涨,于是切为上面这2只!操作结束!
突发的ipo消息个人感觉是利好偏多一些,至于怎么走,看大盘半个小时就清楚了,雪球这么多讨论有意义吗?看讨论就真能赚钱?还不如好好甄别自己手里的个股,多复盘,多想对策,掌握自己的主动权!
这几天主板强势板块就券商和保险,因为下跌过多,而其他股票表现一般,银行位置不低,所以感觉全面切换可能性不大!当然一切以盘面决定!个人目前手里全是强势小股票,主要盯的就是大小切换!至于各位朋友手里的票,那区别太大了,就别问我了!
有 朋友问一带一路和蓝筹股,说实话,我不知道怎么回答,盘面会给你最好的答案,做自己擅长的,减少干扰,跟随强势板块,能赚钱心态就好,自己郁闷的时候基本 就是违背了市场!可以预测但是不要武断,和市场作对会让你很难受的!好好调整自己,降低盈利目标,保持好心态才会让你持续盈利!
雪球高人很多,个人觉得最适合大家的是@万法归宗 ,但是不要盲从,万法的思路非常好,一切跟随,加守正,最适合国内市场有几年功力的散户,虽然万法的帖子都删除了,有心人还是可以找到系统的学习!从市场 的分析到个股板块的判断买入逻辑都很全面,个人从受万法老师的身上学到了很多,已经从最初的纯基本面慢慢的转化很多了,还比较成功!在此也谢谢无私的@万法归宗 谢谢各位一直的支持!
此系统说好学是因为入门容易,说难学是因为要时刻要变。包括我自己对跟随守正也是不断在实践和探索,此系统最关键的必须是知行一致,当不一致的时候往往是迷茫的时候,包括我自己,需要不断修行。
高小稀继续。10:50
跟随守正,庖丁解牛。12:30
20151111 11:00 这一轮上涨,券商、高小稀、摘帽子是最大的赢家!回顾10月初策略,完全正确!
2012 年开始制定中长期家庭财富计划,10年一个周期,按照一般20%增长,乐观30%增长制定,今年已经把2022年的提前完成。现在开始制定新一轮10年计 划,从2016年到2025年,仍然是按照一般20%增长,乐观30%增长,如果10年后预期能完成,那是一件非常美妙的事情了。而且后面10年,将更淡 然了。
Q: 每年制定的目标要求要低,不要高,这样心态会非常好,毕竟资金体量越来越大,难度越来越高。
A: 我是按三年一倍的规划制定。差不多年化26%。三年一倍同时对应选股的标准是三年业绩倍增。选三年是细节高富帅的小盘成长股黄金期多半是3、5年。Q:只算现金,固定资产不算,工资收入早就不进入股市了。
A: 路过小蜻蜓:请教一下,房子车子等固定资产算吗?新增加的收入算吗?还是仅仅算手头的余钱?
Q: 从淘股吧开始到雪球,跟随我5年以上的,全部得到了大的福报,老夫分文不收。
A: 万老,多出来讲讲,普渡众生!阿弥陀佛。
Q: 发什么私募,自己的钱搞搞就够了。
A: 万总没有计划发行私募
Q:万法归宗:家庭财富计划很重要,这个是目标,有目标就有动力!
Q:没有什么预判,那天集体暴跌到5个点以上的时候,玩完。
A: 万老,您能给高小稀的高度给个预判吗?
A: 万老,中原高速的这个调仓没看懂呀,请教一下逻辑是什么呢,
Q: 做好波段切换接力准备。所有全部为测试,切勿更风!
【万法归宗】2015-11-28 6:20
@万法归宗[¥118.00] 万法老师:想请教一个左右纠结的问题,在现在这样的熊市环境下,是“长期持有成长股”策略合适,还是“空仓等待,发现机会了上车”的策略合适?
我 今年的感觉是:(1)长期持仓成长股,通常仓位会比较分散,比如5只,市场在一段时间并不会全部认同这些票,可能一段时间下来,2只涨,3只跌,最后还是 亏的。(2)空仓等待发现机会上车,这种情况仓位会非常集中,而且建仓点很可能已经比较高。比如亨通光电,建仓的时候底部已经上涨了1倍,这种票在上涨途 中会震荡很剧烈,加上和其他股票比价导致信心不足(比如亨通和中天科技比估值),重仓1-2只股信心不足很容易中途以减少回撤的心理而下车(就像今天亨通 光电最大回撤将近5个点,会导致止损)。